行业风口丨防疫政策进一步优化！机构看好国内旅游出行，相关赛道或逐步复苏 ...

未有旳怀念 · 发表于 2022-11-17 13:42:53

原标题：行业风口丨防疫政策进一步优化！机构看好国内旅游出行，相关赛道或逐步复苏
                        南方财经全媒体资讯通研究员彭卓实习生任文综合报道
  旅游板块再迎政策利好。截至11月16日A股收盘，同花顺iFinD数据显示，旅游及休闲指数（CI005143.CI）上涨1.24%，板块内个股上涨11家，下跌11家。长白山涨停，中国中免、天目湖、三特索道、云南旅游、黄山旅游等多股跟涨。

  图片来源：同花顺iFinD
  消息面上，11月15日，文旅部发布《文化和旅游部关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好文化和旅游行业防控工作的通知》。通知提出，我国国内居民的跨省旅游经营活动不再与风险区实施联动管理。机构表示，国内游需求有望快速回补，看好旅游出行需求的释放。
  政策逐步利好国内旅游
  11月10日，政治局会议听取新冠肺炎疫情防控工作汇报，研究部署进一步优化防控工作的二十条措施，会议指出要科学精准做好疫情防控各项工作，最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。措施包括取消次密接、密接隔离时间由“7天集中隔离+3天居家健康监测”管理措施调整为“5天集中隔离+3天居家隔离”等。
  东亚前海证券认为，防疫措施进一步科学化、精准化。科学精准防控政策背景下，线下消费和旅游出行需求集中释放预期进一步强化，提振餐饮酒旅板块的复苏信心。
  东莞证券认为，二十条措施进一步确定我国当前疫情防控逐步优化，餐饮旅游等出行链板块右侧确定性提升。
  11月15日，文旅部发布《文化和旅游部关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好文化和旅游行业防控工作的通知》。通知提出，我国国内居民的跨省旅游经营活动不再与风险区实施联动管理。从跨省游管理、旅行社业务范围、文旅场所及人员管理、过度防疫整治、滞留游客安臵等方面做出要求。

  图片来源：中国银河证券
  中国银河证认为，考虑政策未对出境游松绑，预计未来一段时间内，国内游需求有望修复至2020年上半年-2021年上半年的高景气阶段。
  中银证券认为，若政策落实，游客出行顾虑有望减少，团队游或将有序恢复，进而助推国内游全面复苏。
  国内外经验验证，国内旅游将实现修复
  华安证券表示，参照国内以及国外经验，线下出行有望逐步修复。
  从国内经验来看，例如2022年春节期间，疫情管控得力下短途游火爆叠加冬奥会助力，国内旅游出游人次恢复至2019年的73.9%，国内旅游收入恢复至2019年的56.3%；清明节受部分地区疫情影响，数据平淡，国内旅游出游人次恢复至2019年的68.0%，国内旅游收入恢复至2019年的39.2%。
  从国外经验来看，伴随疫情放开，旅游出行数据平稳复苏，以美国为例，2022年10月TPI（The Travel Price Index）同比增长11.3%，相比于2019年10月增长18.2%。
  华安证券认为，此次防控措施调整在隔离天数、风险区分类、入境熔断、核酸检测Ct值等关键指标上均做了较大修改，旅游出行有望逐步复苏，助力出行链公司业绩弹性修复。
  投资建议
  中银证券认为，近期的相关政策先后对文旅行业疫情防控工作进行了调整，该政策的落实或将推动国内团队游业务恢复，同时减少游客出行阻碍，释放出游需求，利好国内景区、旅行社、酒店、交通等企事业单位的业务复苏。
  华安证券表示，从整个趋势来看，此次防疫政策修改不是短期的政策缓和，而是当前具备逐步优化的条件，方向日渐明朗。受到近几年疫情的影响，旅游板块相关细分行业重新洗牌，行业龙头抓住低谷期进行资源整合，底部布局，提升集中度，疫情管控逐步放开后有望释放较大业绩弹性。
  东亚前海证券表示，积极布局疫后复苏行情，看好疫后业绩修复弹性大的相关标的。

免税：看好免税行业在客流恢复支撑下较为明确的复苏趋势；
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酒店：行业结构升级与连锁化趋势明显；
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餐饮：行业疫后恢复速度快； $ L6 ?* A) c# h7 V6 I6 v( d
旅游：看好疫后修复行情下旅游出行需求的释放。 0 ~! N3 k! [, F0 \1 d

机构推荐个股

天目湖（603136.SH）：主要从事旅游景区的开发管理和经营，所涉经营项目主要包括景区经营、水世界主题公园、温泉、酒店、旅行社等相关旅游业务。公司拥有复合型的旅游产品及专业的景区开发管理能力和旅游服务能力，是长三角地区具有较强的竞争优势和品牌影响力的旅游企业之一，在长三角乃至华东地区旅游市场占据重要市场地位。 & s( ]0 D8 P5 }
中国中免（601888.SH）：是经国务院授权在全国范围内开展免税业务的国有专营公司。中免集团先后与全球逾1200个世界知名品牌建立了长期稳定的合作关系，设立了200余家免税店。主要销售渠道覆盖国内大型枢纽机场、亚太国际机场、市内免税店等，每年为近2亿人次的国内外游客提供免税商品服务。 9 c6 T, ]/ s. P: u& X% B) U1 }7 J2 q( B
首旅酒店（600258.SH）：是首旅集团旗下的从事酒店投资与运营管理及景区经营的上市公司，据海通国际统计，2022年3季度首旅酒店新开酒店279家，截至2022年3季度末已开业酒店合计5888家（含境外1家）。在酒店连锁化率提高、行业供需格局优化、酒店结构升级的背景下，公司中高端升级战略有序推进，实现长效稳健发展。
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  （报告来源：中国银河证券、东亚前海证券、华安证券、东莞证券、中银证券、海通国际）
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