核心技术人员离职，营收净利双下滑金智教育IPO前路如何？ ...

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原标题：核心技术人员离职，营收净利双下滑金智教育IPO前路如何？
3 I, \) ?* E' ?  T3 }4 `1 x                          报告期内，金智教育78名技术人员离职，研发费用与核心技术形成的营业收入均出现下降

《投资时报》研究员 柳白
; i% Y' P" x' B# G 在ChatGPT及相关产品大火带动下，不少教育板块上市公司也积极探讨ChatGPT在教育场景落地的可能性。这一波浪潮，亦令高等教育智能化、信息化转型预期再度高涨。
乘此东风，江苏金智教育信息股份有限公司（下称金智教育），已向深圳证券交易所递交招股说明书，申请登陆创业板。
' R9 h  @3 ?9 }* M  N2 s# M 金智教育是一家高校信息化服务提供商。该公司以自主研发的智慧校园运营支撑平台产品、应用系统产品为基础，为高等院校和中职学校提供软件开发、SaaS服务、运维服务、系统集成等信息化服务。
股权结构方面，郭超、史鸣杰通过直接和间接的方式，合计持有金智教育51.09%的表决权，为该公司的控股股东和实际控制人。
0 W0 o  }3 F1 `0 y) L6 m 此次IPO，金智教育拟公开发行股份数量不超过2000万股，拟募集资金5.77亿元，其中约1.59亿元用于“基于混合云的智慧校园超融合平台建设项目”，1.62亿元用于“一体化智能教学云平台建设项目”，7632万元用于“营销服务网络及业务中台建设项目”以及1.8亿元用于产品研发及技术升级基金。
" a" W' t& g$ }/ p+ ^" n+ h 《投资时报》研究员注意到，金智教育曾于2020年9月申报科创板IPO，但由于科创属性相关事宜需要进一步论证落实，该公司在2021年12月主动撤回申请，半年后转战创业板申请IPO。
此外，2019年至2022年（下称报告期），金智教育主营业务收入波动下降，且出现了研发人员的离职潮。针对上述情况，《投资时报》研究员电邮沟通提纲至金智教育相关部门，截至发稿尚未得到公司回复。
营收波动下降
3 S0 D9 z3 n% v; a7 h  r1 {! W 从净利润来看，报告期内，金智教育的净利润分别为7332.05万元、7892.55万元以及7754.94万元，2022年较上一年下降1.75%，出现下滑趋势。而在收入端，金智教育营业收入下滑幅度更大，2022年公司营业收入为4.55亿元，较上一年下滑7.46%，较报告期初下滑4.28%。
9 z( X* V4 I/ C 具体来看，占金智教育八成以上主营收入的软件开发业务，三年内销售收入下降7.59%，占主营业务收入的比重也下降2.91个百分点。
/ i% x: y$ T" p0 C 而金智教育软件开发业务包括智慧校园运营支撑平台和智慧校园应用系统两类。智慧校园运营支撑平台业务收入由期初的2.09亿元下降13.86%至报告期末的1.80亿元。报告期末，智慧校园应用系统收入也较2021年下降4.1%。
$ N8 |- \1 j4 K1 V9 g$ V$ i 针对软件开发业务收入减少，金智教育在招股书中解释称，一方面受宏观经济环境影响，信息化经费优先满足高校管理和线上办公教学需求，导致公司2021年度运营支撑平台新增订单金额下降幅度较大。另一方面，2022年上半年公司运营支撑平台新增订单金额未明显改善，两方面因素共同导致智慧校园运营支撑平台收入下降。
- N/ ^9 M5 ?8 e' a% e% h 《投资时报》研究员注意到，作为一家高校信息化服务提供商，金智教育来自院校客户的收入却逐年下降。报告期内，该公司直销收入超七成来自院校客户的收入，占直销业务收入的比重分别为85.12%、80.68%以及77.19%，相关收入也从期初的3.34亿元降至期末的2.63亿元。
+ O# m/ r+ T/ G. @& e3 w 此外，金智教育的高校大客户也不太稳定。报告期初，金智教育前五大客户中高校客户数为3家，2021年和2022年均为2家，且报告期内所有上榜高校仅上榜公司前五大客户名单一次。金智教育解释称，高校客户信息化项目建设及更迭存在一定周期，因此进入报告期各期前五大的客户存在一定变化。
金智教育主营业务收入按业务分类构成情况
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& X  q$ L6 r# a- X8 a2 w! f 数据来源：金智教育招股书
% m! i0 d, h' t* A9 u5 Q1 t" A 技术人员离职
9 V1 W5 T6 h4 e" w8 s/ | 作为知识密集型行业，人才为软件行业的核心竞争力。但报告期内金智教育技术人员离职较为频繁，恐对公司核心竞争力造成影响。
) c- N) J4 d! l: C, L' j/ M1 M 报告期初，金智教育的研发人员有398名，但到期末研发人员减少至320名，占总员工的比重也由期初的31.69%降至27.44%。报告期内，该公司3名核心技术人员离职，占核心技术人员的23.08%。
' v  P! I: i0 ~1 t& P 与此相对应，2022年，金智教育的研发费用为9280.79万元，较上一年减少14.79%，研发费用率也从报告期初的20.92%降至期末的20.40%。
/ C! D: |" \# E( ` 随着研发费用率的降低，公司核心技术形成的营业收入也出现了同趋势的波动，报告期内分别为4.63亿元、4.82亿元以及4.49亿元。技术人才流失、研发投入不足，对知识密集型企业最直观的不利影响就是核心技术形成的营业收入下降。
  H; _1 a, Y8 h7 P4 _' q2 l 在技术人员流失的同时，金智教育人工成本却逐年增加。报告期内，公司人工成本分别为9434.27万元、9733.79万元和1.01亿元，占营业成本总额的比重为50.70%、52.27%以及57.55%。人力成本的上升将对公司的经营业绩造成影响，金智教育也在招股书中坦言，经测算，若人工成本上升5%，则报告期内公司税前利润分别下降5.95%、5.98%以及 6.31%。
3 f" ]! ~; \6 F2 d6 h 同时，《投资时报》研究员还发现，金智教育旗下App“今日校园”V8.2.4版，曾因存在违法违规收集使用个人信息问题，被工信部信息通信管理局、App违法违规收集使用个人信息治理工作组和江苏省通信管理局通报，金智教育称已完成相应整改。