行情被引爆，金价距历史高位仅一步之遥，长期牛市将至？ ...

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划重点：
            

              

• 1市场恐慌仍在蔓延，避险情绪依旧不减。              
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• 2再叠加硅谷银行事件催化，市场对美联储加息预期有所弱化。              
  
• 3当前全球经济处于历史级别的货币超发周期中，货币信用的泛滥将对通胀形成长期传导，随着需求的边际好转，通胀或将超预期，形成滞胀。从历史上看，滞胀周期中，金价涨幅明显。            
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            欧美银行业暴雷的持续影响下，全球避险情绪不断升温，黄金及贵金属开启一路上涨。
            今日，港A黄金股继续大爆发，截止发稿，A股四川黄金涨停，湖南黄金涨超7%，赤峰黄金、银泰黄金等跟涨；港股灵宝黄金、招金矿业涨超7%，中国黄金国际涨超6%。
                        
            值得注意的是，A股四川黄金目前已创下12连板。此前3月3日该公司登陆深交所，发行价7.09元/股；而上市至今，四川黄金股价累计上涨242.54%，报29.15元，总市值达122.43亿元。
                        
            近日来，受硅谷银行及瑞士信贷爆雷影响，全球金融风险担忧进一步加剧，避险资产黄金、美元、国债开始大幅上涨。国际黄金价格正逼近2000美元大关，离两年前的历史高点近在咫尺。
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            全球避险情绪高涨
7 }0 H; X3 c0 e% }6 n  k            金价的连连攀升，一方面是受欧美银行接连爆雷事件的影响。
0 P: {/ y# J) A- R& M; ~( t            从硅谷银行破产倒闭到瑞士信贷爆雷，欧美银行业流动性风险持续蔓延，全球金融风险担忧也逐步加剧，继而避险资产一路飙涨。
4 j5 B7 v; G8 _! y/ f. }, \9 [            目前，虽然硅谷银行已有美国监管出手兜底，并推出BTFP紧急融资工具；而瑞士信贷也将以30亿瑞郎被瑞银收购，成为自2008年金融危机以来首次发生收购全球重要银行事件。
) j: e- f2 [/ l7 B( u            但市场恐慌仍在蔓延，避险情绪依旧不减。
            另一方面，美联储加息预期急剧降温。
: p  m$ t/ n7 Y5 g( _+ h            据美国数据显示，2023年2月美国CPI同比上涨6.0%，PPI同比上涨4.6%。CPI涨幅继续回落符合预期，PPI涨幅下降有超预期。再叠加硅谷银行事件催化，市场对美联储加息预期有所弱化。
) A5 q; t1 Z$ f0 C) Q, e# ?            据最新芝商所FedWatch工具显示，美联储3月停止加息概率为34.3%，加息25基点的概率为65.7%。
                        
) d& Z# }( q; o9 @3 e0 T% ]  A            与此同时，全球央行开启“爆买”黄金模式。
' J8 A6 l, d3 S( [: |2 M            据世界黄金协会，2022年四季度全球央行购入黄金417吨，单季购金量接近2021年全年450吨的水平。全球央行2022年购金量达到1136吨，创下1950年以来新高。
            受此驱动，2022年黄金需求量达到4741吨，同比增长18%，接近2011年前高。据最新调整的数据显示，2023年央行买入规模进一步放大。1月全球央行净买入黄金的数据从31吨上调至77吨，1月数据较去年12月环比上涨192%。
: k! m# I  n8 t* C& e; O6 u            值得注意的是，央行购金可视作全球资管机构资产配置策略的映射，是金价上涨最有效的风向标之一，有望持续推动金价上行。
: W( E+ X" D1 k5 B            机构这样解读
            硅谷银行的倒闭，开始突显出银行在利率大幅上升面前的脆弱性，而瑞信的暴雷又再度加剧了全球市场的动荡，在金融市场陷入一片混乱中，黄金脱颖而出。
            全球类滞胀周期之下，民生证券认为，金价将迎来长期牛市。
5 U2 R( I, I' Z5 W. M; [- Z            当前全球经济处于历史级别的货币超发周期中，货币信用的泛滥将对通胀形成长期传导，随着需求的边际好转，通胀或将超预期，形成滞胀。从历史上看，滞胀周期中，金价涨幅明显。
            而市场避险情绪激增带动金价强势运行，加上全球央行“买买买”，中信证券指出，金价有望保持上行趋势，且本轮价格高点有望突破2020年前高。
# E( s% Y: ~+ g# ?$ E            平安证券表示，2023年2月以来，全球经济与金融市场仿佛又回到了波谲云诡的氛围中。无论是地缘局势，还是金融风险事件，都在短短的一个半月之内接踵而至。随着避险交易与衰退交易的再次抬头，重点推荐以黄金、白银为代表的贵金属以及相关产业的权益市场板块。
            中泰证券指出，按照历史平均40个月左右的周期长度来看，目前全球经济高位下行时间已过半，随着美联储加息的放缓以及国内稳增长政策的持续落地，为全球经济提供上行动力。贵金属大周期上行趋势已开启，持续重视板块内高成长及资源优势突出标的的投资机会。

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