到了最难熬的时候了吗

ove兲使哋寶赑 · 发表于 2023-5-15 05:21:37

$ 银华天玑 - 悄悄盈 ( TIA05031 ) $$ 银华天玑 - 年年红 ( TIAA041001 ) $
这是我们第 1025 篇周策略报告。
小时候守岁，最难熬的时刻就是黎明前。早一点呢，电视还有信号，精力还有惯性，能够坚持坚持；
晚一点呢，天就亮了，家里的人和街上的人也慢慢都起床活动了，也热闹；但凌晨 2:00---4:30 真的很难熬。
但是呢，如果你想守岁，就得熬，不过我后来就放弃了，再过春节什么的，早早的就上床，倒是因为孩子们出生、家里人健康和工作的事情，熬过通宵。
对于投资当下 A 股和港股的投资者来说，颇有点黎明前的意思，一方面经过连续的调整，大家都明白，当下市场的投资机会大概率比 2022 和 2021 年要好；
另一方面呢，在市场没有真正走好之前，这是最熬人的时刻，各种利空消息、各种传闻都无时无刻不打击着人们的信心，随时可能出现信心的动摇。
对于未来，每个人的观察和理解都不一样，希望大家都能做出不让自己后悔的决策吧，我们的经验告诉我们，好的投资，还真的可能都是较差的时刻做出的。
本周复盘如下，仅供参考。
一、造成市场调整的原因
在经历周一的快速上涨后，周二午后，市场开始了一轮调整，分析造成调整的直接原因，可能有这么几点：
1、4 月份经济数据。
随着 2023 年 4 月份宏观经济数据的公布，从市场的解读看，有一定的声音认为是不及预期的，这对于市场情绪的冲击是显而易见的。
这个观点我们部分认同，但我们还是主张向前看，要看趋势和预期，经济的复苏是可以预期的，从现有的政策力度和定力看，节奏感还是很强。
2、结构性行情极端化。
今年以来表现最为突出的就是 AI 和中特估，AI 在 4 月中下旬已经开始调整，而中特估本周初表现得非常强势，尤其是大金融的猛打猛冲，周一中证银行一度涨幅超过 5%，周二换了证券公司一度涨幅超过 5%（数据来源：Wind，2023.5.8-2023.5.9）。
而不在 AI 和中特估主线上的其他细分方向，就表现得比较低迷了，这种结构化行情可能是不可持续的。
3、投资者信心不足。
从 4 月经济数据的解析以及周四、周五两市成交量快速萎缩到 8000 多亿（数据来源：Wind，2023.5.11-2023.5.12），从当下市场投资者的情绪看，造成市场比较低迷的主要原因之一还是缺少信心。
这个倒不需要特别担心，一方面是大家刚从困局中走出来，信心的恢复需要时间，无论个人还是企业都可能会出现预防性储蓄；
另一方面如果未来经济复苏顺利，信心自然会回来的，每个人只需要根据自己的判断做出决策就好了。
二、简单点，看几张图
过多的纠结于细节，会使人陷入到焦虑之中，在沪深 300 经历了 2021 年和 2022 年两年的持续调整之后，实在不应该太悲观，我们可以一起看 3 张图，来体会其中的机会和风险。
1、沪深 300 的走势图，底部区域会不断抬高，体会向上的趋势。

沪深 300 指数，2004.12.31---2023.05.12（同花顺）
从截图中可以看到，从指数推出以来接近 22.5 年以来，指数从 1000 点到现在的 3937.76 点，涨幅约 2.94 倍（Wind，2023.05.12）。
而这 22.5 年里，也并非一帆风顺的，指数上经历过多次大涨大落，而社会经济发展也经历了很多事情，2001 年 911 事件、2008 年世界经济危机等冲击，站在当时看，人们的恐慌情绪可能比现在还严重，但一切都过去了，从指数上看，不过是一个又一个低点。
2、良好的成长性才有更好的机会。

沪深 300 指数 VS 中证医疗，2004.12.31---2023.05.12（同花顺）
这是沪深 300 和中证医疗指数（蓝色）的对比图，可以看到，原本沪深 300 挺犀利的走势图，在中证医疗面前显得很平滑，而涨幅上，成长性更好的中证医疗更是遥遥领先（截止到 2023 年 5 月 12 日，中证医疗收于 9358.84 点，涨幅约 8.36 倍）。
很明显成长性更好的细分方向，最终能够收获更高的收益的概率可能更高，而我们要做的就是寻找当下具有成长性的行业方向，并在合理的位置和估值介入，做好中长期投资。
3、仔细看看今年我们跟踪和研究的主要细分指数及涨跌情况。

按照我们 " 万物皆周期，低估提胜率 " 的核心理念，以上细分指数就是我们认为成长性比较好的方向，再就是过分低估后可能迎来拐点的方向，基本上这就是我们研究和投资的核心方向。
三、做好合理的应对方案
年轻的时候很喜欢看美国西部牛仔的动作片，背景是 18 世纪末 ---20 世纪初，整整一个多世纪的西进运动，有多部类似《关于弗吉尼亚让出的西部土地组建方案》规定：公民只要达到一定年龄、支付一定的费用就可以分到土地，在土地耕种五年之后，土地的所属权也归个人所有。
看，目标看起来其实不难，所以很多人当时迁移到西部，但在实际的迁移过程中，由于没有充分的准备，很多人最终没能到达西部，还有很多人没能安安全全的耕种五年。
关键词：目标清晰可见，认真充分地做好适合自己的准备。
其实我们在股市里做投资也是一样，从第二部分的截图中，大家应该能够感受到，从指数的角度看，A 股向上的趋势是相对明显的，如果处置应对得当，是有可能可以获取预期中的收益的，即便是只长期投资沪深 300 这类宽基，都可能获得不错的收益。
每个人的策略都是个性化的，不过，倒是建议大家可以用排除法试试决定当下要不要做好基金投顾组合的投资：
1、先思考如果最坏的情况发生，该做哪些准备，自己能否承受，愿意用多少比例投资？
2、在投资的可选项目里，当下这一刻最好的投资是哪个？
3、个股、ETF、指数基金、主动型基金、基金投顾组合等等，选一种适合自己的。
4、确定合适的入场和卖出时机。
这样，大概率就能够做出比较正确的决策，也就能够坦然地面对市场可能的调整，降低在调整中做出错误决策的可能，并最终获取长期的可预期的收益。
下周一也就是 5 月 15 日，是银华天玑 - 悄悄盈和银华天玑 - 年年红固定的发车的日子，声哥家会继续发车 1 份（3000 元）银华天玑 - 悄悄盈，0.3 份（800 元）银华天玑 - 年年红，仅供大家参考。
预祝大家投资顺利。
我是无声，每天坚持研究分析基金，
每个交易日一篇投资观察和思考，
每个交易日一条《基金大复盘》视频，
每周日发布周策略报告，
随时保持高效沟通和交流，一个坚持努力提高研究能力的基金投顾人。
觉得内容有价值，觉得悄悄盈、年年红基金投顾组合值得信赖，觉得顾问交流很重要，就点个赞，留个言，转发一下吧。谢谢。
文章精选：
1、终于可以跟投了
2、关于银华天玑 --- 悄悄盈的升级说明
3、关于银华天玑 --- 年年红的升级说明
4、【重要】组合申购 / 升级教程
5、重归基本面：2023 年策略报告
6、投资的细分方向：2023 年 2 月策略报告（第 1011 篇周策略）
7、" 新半军 " 还有希望吗：2023 年 3 月策略报告（第 1015 篇周策略）
8、向上的趋势和主线，逐步浮出水面：2023 年 2 季度策略报告（第 1020 篇周策略）2023.04.02
9、当 AI 已成往事，系统会自动再平衡：（第 1023 篇周策略）2023.04.23
温馨提示：本文不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。
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