奥康国际业绩深陷囹圄：收入原地踏步，净利预亏3亿元 ...

寻找林正英

原标题：奥康国际业绩深陷囹圄：收入原地踏步，净利预亏3亿元
- k5 Z4 O) G7 i) @8 l, s                          记者丨宁晓敏 见习生丨 屠玲
" V3 W  j; T6 n* G 出品丨鳌头财经（theSankei）
+ d* N' E0 h5 q" n! x0 K" W8 } 奥康国际（603001.SH）至今已有35岁，是鞋履民营企业中的头部老品牌，还曾是“中国品牌价值100强”，然而近10年来，公司发展堪忧。

近日，奥康国际发布2022年度业绩预告公告显示，公司预计2022年度实现归属于母公司所有者的净利润为-3.2亿元到-3.8亿元，同比减少1039.74%到1215.94%。
鳌头财经发现，这也是奥康国际2012年A股主板上市以来，11年内首次净利润亏损， 2022全年收入与上市年相比也高度相似。公司已在原地踏步10年之久。
! Q# \7 M/ b4 n5 ? 而且，奥康国际2012年净利润到达巅峰5.13亿元后，整体保持下滑趋势，再无往日辉煌。
其中，奥康国际门店数量已连续近6年下降，从3148家到2508家减少640家，下滑幅度超过20%。
3 S% B' l, g( H) O" ^ 在此情况下，2022年前三季度，奥康国际销售费用达7.85亿元，较上年同期增加2.09亿元，增速达36.23%，进一步吞噬了公司利润。
( F# n7 p& v" X+ Z 投资方面，奥康国际间接持股兰亭集势10.86%，而后者股价持续下跌，已成为“准仙股”。
5 X/ Z- z! p5 D' E9 b 由此，2022年，奥康国际对持有的兰亭集势长期股权投资计提减值准备4200万元左右。
0 j: j8 |  S! v 当前，奥康国际已消沉近10年，收入不增反降，无论是自身经营还是投资领域均无建树，后期持续发展堪忧。
门店数量近6年减少640家
奥康国际主要从事皮鞋及皮具产品的研发、生产、零售及分销业务，产品种类主要有商务正装鞋、商务休闲鞋等鞋类产品以及皮具配套产品，主要用于满足消费者日益增长的鞋类及皮具产品的功能性和时尚性需求。
/ m7 D6 @0 b" F* w 资料显示，奥康国际实施以“奥康”品牌为主，“康龙”、“斯凯奇”及“彪马”等品牌为辅的多品牌运营模式，产品主要销售区域为全国一二三线城市购物中心、商场、专卖店等。

: [( T+ ]8 q, W- b: K6 A( r 然而，2022年，奥康国际业绩直线下滑。
& j8 B* v3 ]3 q, y 近日，奥康国际发布2022年度业绩预告公告显示，公司预计2022年度实现归属于母公司所有者的净利润为-3.2亿元到-3.8亿元，与上年同期相比，将减少3.54亿元到4.14亿元，同比减少1039.74%到1215.94%。
+ \9 O* ]; J! {4 b 同时，奥康国际预计2022年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为-3.76亿元到-4.36亿元。
鳌头财经发现，这也是奥康国际2012年A股主板上市以来，11年内首次净利润亏损。
" Y6 ~5 k% a: x# Y 对于净利润由盈转亏，奥康国际给了三个方面的解释。
一是，受疫情影响公司本年收入下降，同时对经销商与合营商因疫情造成的影响给予一定的补贴。
3 @. z2 F% j/ P9 J3 ]" e) I 然而，从实际情况看，奥康国际收入下降并不算严重，2022年前三季度公司营业收入达21.07亿元，同比仅下滑1.65%。
2 s$ l. a% |1 j( w/ Z2 R 公告中，奥康国际并未说明具体补贴金额，但2022年前三季度公司净利润亏损1.33亿元，那么四季度亏损金额在2亿元左右。
天眼查数据显示，2015年，奥康国际净利润有所回升增51.1%，达3.9亿元。然而，短暂的“中兴”后，公司2016年至2018年净利润分别为3.05亿元、2.26亿元和1.37亿元，同比分别下滑21.79%、25.8%和39.53%。
2019年，奥康国际净利润更是断崖式跌至2249.72万元，同比骤降83.57%。此后两年，公司净利润虽有提升，但均在3000万元上下，再无往日辉煌。
( Y- \# v5 ~* R* u2 \5 [) { 公司不赚钱，门店自然陷入经营难，奥康国际近年来门店数量大幅萎缩。
& K9 B& H) z6 D" I& E 2022年三季报显示，奥康国际国内实体门店数量合计2508家。
4 \) K0 J9 J2 g! i8 m% J
而2021年年末，奥康国际国内实体门店数量达2614家，公司半年间净关店106家。
* H) }+ c) Z4 a8 @6 R 2020年末，奥康国际拥有门店数量达2684家，较2019年末的2907家大幅减少223家。
奥康国际门店数量下降的情况从2017年开始出现，2016年末至2018年末，公司门店数量分别为3148家、3086家和2989家。
这也表示，奥康国际门店数量已连续近6年下降，从3148家到2508家减少640家，下滑幅度超过20%。
- V; W  d$ }4 }: ~$ O 一位业内人士向鳌头财经表示，奥康国际提供补贴是迫不得已，公司在与经销商或者合营商签约时，应承诺了相应业绩对赌，在无法达到目标时只得“赔钱”。
/ f1 G$ {* F- A9 M8 b8 c 销售费陡增，营收反降
奥康国际亏损的第二大原因是，公司实施品牌战略升级，在广告投放、业务宣传、形象升级方面的投入增加较多。
; h1 h  P2 H2 w1 n. e% H9 q
2022年前三季度，奥康国际销售费用达7.85亿元，较上年同期增加2.09亿元，增速达36.23%远超营收，占同期营业收入比例达37.26%，进一步吞噬了公司利润。
2012年，公司销售费用仅4.03亿元，而营业收入达34.55亿元。
而2021年，奥康国际销售费用增至8.64亿元，营业收入仅35.19亿元出现原地踏步，净利润也只有3425.07万元。
, D4 G, m: ^2 n  r  U 鳌头财经发现，2022年前三季度，奥康国际营业收入24.53亿元，同比增长0.58%，全年收入与上市年相比或相似。
盈利能力不佳之下，奥康国际计划通过卖吊牌提振业绩。
# Y$ x6 G9 M+ g7 y, M 2019年12月，奥康国际分别与杭州康米巴电子商务有限公司、温州翔业电子商务有限公司签署《商标使用许可合同》，授权以上两家公司在电商平台上销售奥康品牌的男装、童装和童鞋。目前，各大电商平台上已有奥康品牌的男装和童鞋旗舰店。
不过，有业内人士表示，虽然通过卖吊牌另辟蹊径，但随着以南极电商为代表的授权业务难言乐观的局势越加明显，奥康国际的卖吊牌业务能否打破其增长困境，存在一定的不确定性。
奥康国际的各期年报中，公司并未介绍品牌授权收入，但从另一面看，2020年、2021年和2022年上半年，公司线上营业收入分别为5.22亿元、5.46亿元和2.84亿元，几乎是在原地踏步，但毛利率分别为32.84%、34.76%和34.58%，远不及同期线下销售毛利率41.69%、42.64%和46.06%。
5 Y3 \# M" h$ v1 ^ 对于业绩亏损，奥康国际列出的第三大原因是：根据初步减值测试结果，公司对持有的兰亭集势长期股权投资计提减值准备4200万元左右，具体评估结果以评估机构出具的评估报告为准。兰亭集势（NYSE:LITB）是一家美股上市公司，2013年6月在纽交所上市，被称为“中国跨境电商第一股”。2022年半年报显示，奥康国际间接持股兰亭集势10.86%。
; b4 f( K) S# W5 `
2013年上市后，兰亭集势每股股价一度达到23.38美元，而如今却在1美元上下徘徊，成为“准仙股”，市值仅1.38亿美元。
0 r1 w4 o) P# u 奥康国际亏损之下，公司实际控制人和控股股东也“缺钱”。
2022年12月16日，奥康国际公告称，实际控制人王振滔先生持有公司股份6055.67万股，占公司总股本的15.10%，持有公司股份累计质押数量（含本次）4800万股，占其持股数量比例为79.26%。
同时，奥康国际控股股东奥康投资控股有限公司（简称“奥康投资”）持有公司股份1.11亿股，占公司总股本的27.73%，持有公司股份累计质押数量（含本次）6408.01万股，占其持股数量比例为57.64%。
而且，2022年12月2日，奥康国际还公告显示，奥康投资所持有的公司1350万股股份被上海市奉贤区人民法院司法冻结，公司已向中国证券登记结算有限责任公司上海分公司查询确认，本次冻结的数量占其所持有公司股份的12.14%，占公司总股本的3.37%。