刘涛代言，市值32亿的珠宝公司，要掏100亿跨界

子非魚_ · 发表于 2023-2-6 10:46:28

原标题：刘涛代言，市值32亿的珠宝公司，要掏100亿跨界
                        火了！
  搞珠宝的也想要跨界火热的光伏赛道，一纸公告就涉及100亿元。
  据21世纪经济报道记者统计，2022年已有超过60家公司跨界光伏。随着国内光伏产业产能疯狂扩张已成既定趋势，对于这些跨界者而言，谁又能大浪淘沙，成为真正的“追光者”？
  珠宝不好卖了？刘涛代言的这家珠宝商要“跨界”光伏
  2月3日晚间，明牌珠宝公告，拟在柯桥经开区管委会管理区域内投资建设日月光伏电池片“超级工厂”项目，该项目分两期实施，一期建设10GW产能的TOPCon技术电池片，二期建设6GW产能的TOPCon技术电池片及4GW产能的HJT技术电池片，项目计划总投资约100亿元。
  官方网站资料显示，明牌珠宝创立于1987年，总部位于浙江绍兴，代言人为知名影视明星刘涛。

官方网站截图

  值得注意的是，目前名牌珠宝的总市值仅有31.89亿元，对此，有网友表示，不知哪里来的钱。

  截至最新收盘，明牌珠宝报6.04元，涨4.32%。

  百亿项目在1月上旬就曾“露脸”
  明牌珠宝公告称，2023年2月3日，公司与绍兴柯桥经济技术开发区管理委员会（以下简称柯桥经开区管委会）签订了《投资合作框架协议》。
  根据本次签订的协议，公司拟在柯桥经开区管委会管理区域内投资建设日月光伏电池片“超级工厂”项目，该项目分两期实施，一期建设10GW产能的TOPCon技术电池片，二期建设6GW产能的TOPCon技术电池片及4GW产能的HJT技术电池片。项目计划总投资约100亿元，总用地面积约380亩（一期210亩），其中项目固定资产投资65亿元。
  明牌珠宝表示，公司在充分分析光伏行业蓬勃发展现状、产业政策、未来市场空间及现有技术等因素的基础上，拟发展TOPCon电池和HJT电池项目，寻求新利润增长点，增强公司的盈利能力，该项目对公司的业务战略发展具有积极影响。
  据《每日经济新闻》消息，早在今年1月上旬，日月光伏电池片“超级工厂”项目就已被公开报道。1月10日下午，2023年绍兴市柯桥区第一批重大招商项目签约仪式上提到，光伏电池片超级工厂项目是今年柯桥区首个百亿级产业项目，为柯桥今年实现“四个千亿”目标打响了头炮。
  中国有色金属工业协会硅业分会在1月13日官微文章里提到，该项目计划总投资约100亿元，分两期实施，一期建设10GWTOPCon电池，二期建设10GWTOPCon及HJT电池，同步规划组件工厂、布局分布式电站、储能运营公司及光伏研究院，项目全部建成投产后，年产值预计达260亿元，利税总额达35亿元以上。
  对比发现，上述信息和明牌珠宝公告的项目信息一致，均包括了百亿投资金额，两期建设，TOPCon电池和HJT电池。
  但奇怪的是，据公开媒体报道或者公开资料信息，日月光伏电池片“超级工厂”项目的建设投资主体并不是明牌珠宝。
  1月12日，浙江新闻客户端视频报道了日月光伏电池片“超级工厂”的项目建设情况，视频里出现了项目投资建设单位——浙江日月集团有限公司。而与该名字最接近的是明牌珠宝控股股东浙江日月首饰集团有限公司。但明牌珠宝公告，该项目由浙江明牌珠宝股份有限公司(或下属子公司)投资建设。
  这也带来两个问题，一是明牌珠宝公告的项目是控股股东的项目，还是上市公司的项目。若为控股股东的项目，为何建设投资主体出现不一致的情况？
  若项目为控股股东交由子公司明牌珠宝建设投资，那么1月10日就已公之于众的信息，为何明牌珠宝2月3日才进行信披？
  “如果是达到披露标准的强制披露事项，应该在相关事项发生后的两个交易日内披露。”另一家上市公司董秘向记者回答了所涉的信披问题。
  截至去年三季报末现金流不到10亿元
  明牌珠宝欲投资百亿跨界光伏，其本身财务状况是否足以支持？
  根据其2022年业绩预告，公司去年归母净利润亏损9500万元~1.4亿元。而去年前三季度的营收只有27.78亿元，截至9月30日的期末现金及现金等价物余额为7.55亿元。
  另一方面，明牌珠宝的董事会和高管层，主要从业背景仍然是原有的珠宝业务，并没有光伏背景。要知道，TOPCon技术电池片，特别是HJT技术电池片均有能量转换的技术支撑，门槛不低。
  既无充足的账面资金，且缺乏光伏背景高管，明牌珠宝投资百亿光伏电池项目的底气从何而来？
  在公告中，明牌珠宝并未解释百亿投资的资金来源。只是在风险提示里提到，本次拟投资项目受宏观环境、行业政策变化等外部因素及公司内部管理、工艺技术、建设资金等因素影响，在项目建设过程中仍可能存在其他相关不确定因素，可能导致公司投资计划及收益不达预期的风险。
  谁是真正的“追光者”？A股跨界光伏追踪
  据21世纪经济报道记者统计，如果评选2022年国内光伏行业的年度热词，“跨界”定会上榜。各路资本快速涌入火热的光伏赛道。它们的背景各异，有乳企、玩具商、环保公司，甚至养猪大户；它们的布局点不尽相同，有硅片、电池、组件，甚至辅材。
  不完全统计，2022年已有超过60家公司跨界光伏。它们的跨界手法“八仙过海”，或收购现有的光伏公司股权，或设立新公司开辟光伏业务，或提供项目蹭上光伏概念，或改换门庭变更主业。
  这其中，不少A股公司竭尽所能，即便在自身资产状况、财务收入并不乐观的情况下，光伏仿佛成为了它们焕发资本“第二春”的救命稻草。
  账面资金普遍不足
  进入2023年，跨界者的队伍以及布局动作还在更新。
  “近些年来，全球经济形势整体表现不佳，不少行业发展空间受限。相较之下，新能源领域的确定性较高。”一位光伏企业人士对21世纪经济报道记者表示，光伏产业频频吸引“圈外”企业进入的现象恰恰佐证了行业的高热度，但眼下整个行业的竞争异常激烈，“是骡子是马，总要出来遛遛。”
  的确，在整个光伏产业链，无论是上中下游的制造端，还是应用环节的电站端，资金密集型的特征显露无疑。这意味着，从其他行业跨界而来的新进者，不能只耍“嘴皮子”功夫。但实际情况是，不少跨界企业本身的资产状况、财务收入并不出众。其中，有企业的账面资金甚至不足亿元，却要“撬动”百亿投资项目。

13家A股公司跨界光伏详情数据来源：公司公告、21世纪经济报道记者整理

  21世纪经济报道记者统计发现，电池片、组件环节已经成为跨界者的热门选择，并且聚焦新型光伏电池技术。
  “技术迭代是光伏产业向前发展的主旋律之一。2022年被业内视作N型技术商业化元年，以此为节点到未来三至五年，新技术的红利将持续释放。”某券商机构关注新能源行业的分析师告诉21世纪经济报道记者，即便现在不少光伏巨头企业已经开始塑造在新技术领域的竞争壁垒，但对于其他新进入的企业而言仍然存在分食市场份额的机会。
  “技术、资金都是硬件条件。”他强调。
  事实上，不少跨界光伏的A股企业之所以备受质疑，资金问题首当其冲。
  仕净科技年产24GW高效N型单晶TOPCon光伏电池片生产项目，其固定投资就高达90亿元。虽然项目分两期建设，但一期投资也有75亿元。相较于这笔巨额投资，该公司财务状况就显得捉襟见肘——截至2022年三季度末，仕净科技总资产32.75亿元，净资产10.90亿元，期末现金余额仅3.21亿元。
  值得一提的是，该公司资产负债率近些年来逐年走高。截至2022年三季度末，仕净科技资产负债率达66.31%，创下近五年来的新高。
  但这四家跨界企业，面临着投资几十亿甚至上百亿项目所带来的资金压力。
  可以肯定的是，部分选择跨界光伏的上市公司，其主业经营情况并不理想， 跨界为谋求新出路。但当其向资本市场铺开新画卷后，是抱诚守真，还是忽悠了事，时间将会给出答案。
  来源：21世纪经济报道（记者：曹恩惠编辑：林虹）、每日经济新闻、浙江新闻客户端
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