推动“小巨人”成长，这些大咖这样说！

寻找林正英

　　清华经管高管教育中心
5 Q) c& p1 |4 j( H- v7 s　　深耕专业领域、聚焦关键技术的专精特新中小企业是我国迈向制造强国的重要支撑。融资是中小企业发展的重要因素，然而，当前专精特新企业面临总体融资成功率不高、不同地区和行业融资比例差异大等问题。为破解专精特新企业融资难题，促进企业发展，11月20日，由清华大学经济管理深圳研究院、清华经管高管教育中心、清华大学全球私募股权研究院联合承办的专精特新高峰论坛以线上线下(31.410, -0.90, -2.79%)结合的方式举行，来自产学研和监管部门的专家学者共聚，共同探讨专精特新企业融资难题解决之道。
　　清华大学经济管理学院副院长李纪珍教授主持论坛，清华经管学院会计系系主任、清华大学全球私募股权研究院院长肖星教授，深圳市工信局一级调研员（局领导）杨宇清，啟赋资本创始人傅哲宽发表主旨演讲，招商财富股权董事总经理张俊、杨宇清、深圳市华科创智技术有限公司常务副总裁曾西平、优艾智合创始人&CEO张朝辉参加圆桌对话。


5 V  q7 ^# w: K# Z% b1 P& F　　肖星教授主旨演讲
! _/ k, x4 ?/ h' }: F  I4 N　　肖星教授表示，从过去两年获得专精特新认定的企业情况来看，“硬科技”占据多数，行业分布包括生产制造、企业服务、医疗健康、人工智能等。从科创板近年来的IPO案例出发，肖星教授对专精特新企业成长规律进行解读，指出专精特新企业从设立到成功上市是非常漫长的过程，真正能上市的是少数能够长期坚持的企业。目前，专精特新企业总体融资成功率不高，不同地区和行业融资比例差异也较大。对创业者来说，创业之初就要考虑好公司的经营地选择，重点关注地方政府的政策支持、当地科研和人才资源以及其他配套设施是否完善等。
+ K/ N( t1 o% P$ K# c5 C( E　　如何能够活到上市，寻求融资破局？肖星教授指出，一是在技术和商业方面，专精特新企业要在两者间寻求一个平衡。专精特新创业团队通常偏技术出身，但走到A轮融资后要更多引入管理方面的核心成员，保持开放的心态。不同行业有不同发展规律，对创业团队来讲要活下去必须提升自身管理能力。其次，在融资选择上，要保持多样化，早期更多寻求政府的支持，具备产业化能力后可寻求产业资本的投资，以获得资金和产业资源，在商业上成功后再寻求金融资本支持。同时，真正走到IPO的公司较少，也可寻求合适的并购机会实现互补，以促进公司更好发展。
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  ^5 p' K9 ^. L! R6 o7 y( x　　杨宇清主旨演讲
' ^1 L+ u: Q. a! I$ j& d* m　　杨宇清表示，中小企业融资难问题由来已久，其原因在于供给侧与需求侧的不对称和不匹配。需求侧一方分析，中小企业还贷能力不强，体现在管理能力弱、核心竞争力弱、盈利水平低、抗风险能力不强；而供给侧一方因为体制机制、效率效益等原因，供给意愿不足。根据深圳市工信局2021年对专精特新企业的调研显示，银行融资困难仍旧是中小企业面临的主要问题之一。
5 r, w) ?. R5 t# i6 y0 }+ [- c　　杨宇清介绍了深圳市探索破解中小企业融资难的实践。在直接融资方面，实施企业改制上市培育工程，建立完善多层次资本市场，设立各类国有创业投资基金，探索债券发行融资渠道。间接融资方面，实施银行业创新金融服务产品奖励计划，构建政策性融资担保体系，鼓励小额贷款公司发展，率先在全国开展小额信贷公司试点，支持开办民营银行与村镇银行，建立融资增信平台和银行不良贷款风险补偿机制。此外，为专精特新企业量身定制了融资措施：提升融资服务、扩大间接融资、降低融资成本、强化股权投资、支持上市融资。
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　　傅哲宽主旨演讲
　　傅哲宽表示，科技自主和制造升级是当前我国经济发展的主旋律，也是聚焦专精特新企业投资的底层逻辑。对投资人来说，专精特新企业具有以下特点：培育周期较长，需要投资人更多的耐心及投后增值服务；得到市场充分验证后发展迅速，退出渠道较多元化；成为专精特新企业后，政策支持力度大。
" W/ m9 s6 H# N, U! X4 x8 Z' k& I　　傅哲宽介绍了啟赋资本专精特新企业的投资策略：一是选择合适的团队去投资，要求作为技术专家的创业者要有工程能力，能把技术能力变成好的产品，并且能够充分适应市场需求，工程能力+商业能力都要强。二是市场空间大，未来有机会从一个专业市场走到更大的市场这种可能性。三是行业壁垒高，技术壁垒、或者市场壁垒，以保持市场优势地位。四是更青睐平台型公司，容易体现产品协同发展效应，能够做出规模或者延展至行业上下游，才能更有价值。此外，作为投资机构，在投完后会从政策、技术、市场、人才和资本运作等方面赋能企业，以更好促进专精特新企业发展。
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, I* l) Y: d$ o7 Y* k5 j　　圆桌论坛
　　招商财富股权董事总经理张俊、深圳市工信局一级调研员（局领导）杨宇清、深圳市华科创智技术有限公司常务副总裁曾西平、优艾智合创始人&CEO张朝辉参加圆桌对话，分别从监管方、投资方、企业方的角度，就专精特新企业融资问题进行了深入坦诚的交流。张俊主持对话。
, X) @, T# T7 H+ ^) p; d$ ]　　中小微企业一是大企业的摇篮，二是能展现一个城市或者国家的创新活力和市场活力，三是创造就业岗位的主力军。
　　无论从国家大环境，还是从深圳小环境看，有理由认为重要企业融资难的问题朝着积极向好的方向变化。
　　——杨宇清
: Y- g. w: A7 |　　从到处找钱到融资火热再到融资下滑，这个过程对创业者考验很多，我们要在不确定中找到自己的规律。努力让自己的产品做好，努力让自己的业务做好，能不能融到钱交给市场决定。
　　节奏很重要，太冒险或者太低迷的行为都是不对的，要跟着市场的节奏来，和自己公司发展的节奏做比较好的匹配。
　　——张朝辉
4 Z3 `( R7 o: r% j7 j% ^2 c# r　　选对赛道很重要。
　　投资人不能100%辅助你，更多是给你一个机会测试你的产品，所以不能100%依赖投资。
" N! D' Z4 J' \2 p6 D0 e6 U　　——曾西平
　　企业就是人，投资人也是人，所有的投资第一条规则就是投人，看企业的第一点一定是看创始团队。
/ O& A" A/ K: l2 y. q/ e' U5 M　　投资人不是给企业创始人找麻烦的，而是来找亮点的。
3 F3 x1 b- O8 d5 L- g7 |7 G　　——张俊

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7 q7 [5 p, w5 e1 p4 s# I8 J5 O                                                                        责任编辑：梁斌 SF055