明阳智能 2022 年年度股东大会印象

BLOG宣传大使 · 发表于 2023-5-31 03:06:52

因为路途遥远，提早了 1 小时 50 分钟到达，门口保安说没到时间不能进去，统一 2 点钟之后开始登记入场。无奈只好在外面找了一家小馆，等待入场并顺便吃口东西。
终于等到 2 点钟进入会场，发现无论是前台接待、工作人员、还是参会的董监高，清一色白色衬衣，显得干净整洁精神，令人印象深刻。
会场的音响效果不好，但是投影内容及时做了补救。
两名美女工作人员给参会人员倒茶，有点空姐范，能感受到训练有素。后来发现是前台姐姐。
门岗保安室有三张办公台，看来公司对安保非常重视，后来会议中也得到印证，董事长说过去发生过竞争对手混进工厂盗窃技术事件。瞬间理解了入场的时间管理。
在园区见到一块 30 周年庆倒计时牌，到 6 月 1 日满 30 周年，确实值得庆祝。但是期间没有见到一个股东大会指示牌，我给他找了一个牵强的理由：明阳 TO B 的属性。原谅了他对股东的怠慢。

有一位参会股东尖锐的提出，明阳的股东关系做得不好，对投资者提问回答敷衍。。。董事长态度诚恳的听取，但表示已经做了很多工作，前一段时间曾经详细解答过投资人问题。。。会议中多次回答投资人提问：你可以去看我 5 月 4 日的纪要，上面回答的很清楚。。。

赶紧找了一份 5 月 4 日的交流纪要，果然干货满满很详尽。同时也有一些感慨，上市公司并不是把业绩做好就万事大吉，做好信息披露和投资者关系也是不可推卸的责任，这份纪要如果公司以公告形式发出的就完美了。

明阳还是不错的。
我就把 5 月 4 日的会议纪要附上，也做为这次股东大会的纪要。
《明阳智能电话会交流纪要》
一、业务部分：
1、订单情况：
22 年新增订单 18.65GW , 同比增长 66%，2 年在手订单 30GW，销售规模 7.3GW，同比增长 21%。
2、海风与陆风经营情况：
22 年公司两个海上风电项目开工，广东阳江 500MW，海南东方 1500MW 海上风电项目，陆上风电方面，公司内蒙古通辽 600MW 风电和配套的 345 MW 储能电站已经部分并网。
3、新能源电站：
当前运营的新能源装机容量 1.5GW , 同比增长 25.9%；
在建装机容量 2.15GW , 同比增长 19.75%；
全年转让电站 549MW，同比增长 43%，公司共电站运营收入 13. 44 亿，同比降低 9%，电站运营毛利率 59.9%。
4、目前招标情况：
1-4 月份，挂网招标风机整机的销售市占率第一，达 5.35GW。
5、深远海方面：
22 年公司面向全球发布双转子漂浮式海上风电平台，容量达 16.6MW。
6、储能领域：
22 年全年储能对外销售 1GW，出货 1087MW，行业第九，23 年争取销售 2GW。
7、光伏领域：
公司光伏异质结电池片和组件生产线已经投入生产。
22 年全年销售电池组件 1GW，自用 1GW，保证盈亏平衡。
8、降本方面：
叶片设计上采用拉挤工艺，实现了成本降低 8%；
塔筒采用混塔，相同高度的混塔比钢塔的成本降低约 30%；
齿轮箱、主轴承等关键部件 75%~80% 自营，单台机组降本 10% 以上；
海上半直驱技术实现成本下浮 7%。
9、海外业务：
成功交付日本入善町海上风电项目；
取得英国 twin hub 漂浮式海上风电项目订单；
取得菲律宾海上风电项目。
二、财务部分： 1、营收与净利润情况：
22 年营收 307 亿，比 21 年增加 12.98%，净利润 34 亿，比 21 年增加 14.36%；
23 年一季度营收 27 亿，比去年一季度减少 61.84%；净利润亏损 2 个亿。
2、风机制造板块：
22 年对外销售风机 7.3GW , 同比增长 21%；
其中陆上 5.1GW，同比增长 62%；
海上 2.2GW，同比降低 23%。
风机毛利率 18.64%，同比降低 0.51%。
23 年一季度对外销售 946MW，同比降低 41%；
其中陆上 938MW，同比降低 4%；
海上 18MW，同比降低 99%，风机制造毛利率 5.02%。
三、未来展望： 1、毛利率展望：
二季度毛利率有望回升到 10% 以上，三季度 15%，全年 18%，实现与去年持平。
2、风机出货量预计：
预计 23 年风机出货达 14GW。
3、新能源电站预计：
预计 2023 年实现电站转让 2GW，是 22 年 4 倍左右。
4、销售量预计：
预计全年销售陆上 10GW，海上 4GW，全年 14GW 以上。
5、今年海风装机规模预计：
今年招标量应该会有 20GW，广东竞配我们能保证 60% 以上的市占率，广东我们并网 4~5GW；建成量 3~4GW；开工量 10GW；招标量 15GW。
正文：
22 年营收 307 亿，比 21 年增加 12.98%，净利润 34 亿，比 21 年增加 14.36%。
过去一年，风电行业全行业波动，23 年一季度由于海风未交付，风电机制造毛利率为全年低点，二季度毛利率有望回升到 10% 以上，三季度 15%，全年 18%，实现与去年持平。
下面我将从三方面为大家总结公司情况。
一，制造业降本安排。
风电行业进入平价时代，主要表现在行业招标量增加、招标价格下降，面对这一考验，过去一年，公司通过大型化、轻量化降本，降低材料成本和制造成本。
去年风机机型和叶片研发取得很大成绩，陆上风电方面，下线陆上超大型 myse 7.5MW, 发布 myse 8.5MW ；
海上风电方面下线 myse 12MW，同时发布双转子漂浮式海上风电平台。
风电叶片方面，下线 111.5 米和 126 米抗台风叶片，22 年新增订单 18.65GW, 同比增长 66%。
22 年在手订单 30GW，销售规模 7.3GW，同比增长 21%，预计 23 年风机出货达 14GW，比 22 年翻倍增加。
公司将同时下线 mys1 260 米叶片和 16MW 风电机组。
从行业发展来看，2023 年陆风价格保持平稳，公司毛利率在 23 年有望迎来拐点，目前我国陆上风电和海上风电对大型化的需求强烈，风电迎来平价时代。
公司将全面推进降本控费战略，严控招标流程，落实采购模式，实现降本增效。
二，新能源电站滚动开发。
通过风光储氢一体化布局，提升新能源开发能力，提升公司收益能力。
公司新能源电站建设和运营遍布全国，当前运营的新能源装机容量 1.5GW , 同比增长 25.9%；
在建装机容量 2.15GW , 同比增长 19.75%。
未来，新能源电站滚动开发将形成稳定规模。
今年公司将继续加强滚动开发的规模，预计 2023 年实现电站转让 2GW，是 22 年 4 倍左右。
三，公司核心竞争力。
公司核心竞争力主要在资金、资源、技术。
资金方面，公司在手货币现金充裕；
资源方面，有 10GW 待开发资源，领先行业；
技术方面，公司经营风机制造已经 17 年，公司产品具有低成本，高发电量，迭代快等特点。
1-4 月份，挂网招标风机整机的销售公司市占率第一，有 5.35GW；
此外，公司还注重技术创新，攻克了叶片用碳纤维拉挤板新材料与新工艺，混凝土预制件技术创新，机械传动氢气设计，海洋能源和海洋工程系统数字创新化。
公司机型形成了 3-16MW 全系列产品量产。
在新机型研发方面，努力提升风机单机容量，风机制造标准化，轻量化，加强海上漂浮式风机的研发，目前中国最大最深最远的漂浮式风机都是明阳制造的。
公司成为抗台风风机的第一品牌，具备叶片、变桨系统、电器控制系统核心零部件的自主研发。
深远海方面，22 年公司面向全球发布双转子漂浮式海上风电平台，是公司在深远海开发的里程碑式产品，此平台容量达 16.6MW，成为全球容量最大、重量最轻的双转子抗台风漂浮式风机。
公司未来核心架构
第一，努力把公司打造成综合能源解决方案提供商。
2022 年，公司坚定执行风光储氢一体化布局。
公司围绕光伏领域进行了业务拓展，具体包括光伏高效电子片和组件，建筑光伏一体化等。
光伏领域，公司光伏异质结电池片和组件生产线已经投入生产。
22 年全年销售电池组件 1GW，自用 1GW，保证盈亏平衡。
全国首个风光储氢一体化的示范项目，内蒙古通辽 600MW 和 345MW 储能电站已正式建成并网。
公司将海洋牧场和海上风电结合，应用在广东阳江生态牧场。
第二，公司将以成为国际化新能源集团为目标，在降低碳排放和保证能源安全的前提下，全球风电发展也在进一步提升。
22 年全球风电新增装机 78GW，海上占比超 12%，以欧美国家为代表的主要能源消耗地区先后出台新规，加强新能源电站建设规模的同时，进一步简化新能源电站的审批手续，并给予资金支持。
22 年 7 月，公司在伦敦在证券交易所挂牌上市，成为首家完成境外上市的 A 股上市公司。
去年一年，公司产品远销意大利、韩国、日本、越南等地。
风机制造板块和风电技术研发：
22 年对外销售风机 7.3GW , 同比增长 21%；
风机技术研发：
一，风机大型化。
陆上风机由 myse 5.X~8.X 系列风机组成，搭载 166、182、182、193、200 和 216 风轮直径，公司采用低成本设计思路，目前实现模块化的有：叶片、变桨系统、人工系统、传动系统、偏航系统以及结构框架的模块化。
平台化的模块组合充分考虑了系统的边界、功率等级，可实现 5MW-8.X MW 进行切换，塔筒高度可实现从 110 米 -180 米，风轮直径可实现从 110 米 -216 米。
公司推出的下一代超大型机组 myse 10.X-23X 坚持低成本设计路线，搭载全球陆上全球最长的玻纤叶片；
主轴承考虑国产化的双圆锥滚子轴承；
齿轮箱会运用滑动轴承，降低齿轮箱成本；
机舱布局会针对沙戈荒大基地特定厂址进行防沙密封散热设计。
二，关键核心部件的自主研发创新方向。
陆上机组采用玻纤材料体系，海上机组碳纤和玻纤并举，叶片设计上采用拉挤工艺，实现了成本降低 8%，通过单腹板结果设计创新，降低 5%，目前我们在降低整机系统成本上，叶片风轮系统上我们具有明显的优势。
针对于低风速风场以及下一代的陆上大机组，我们推动混合式塔架自主研发、设计和制作生产，降低了单位项目的造价。
对比钢塔和柔塔，随着高度的增加以及技术容量的增加，混塔的优势愈发明显。
沙戈荒大基地 10 兆瓦级的技术，相同高度的混塔比钢塔的成本降低约 30%。
混塔材料的创新与运用 C80 到 C95 的混塔预制件的高性能研发，将为我们带来独特的竞争优势。
更高、更轻、更薄、更耐久的混塔结构形式是大 MW 级降本的趋势之一。
与之相匹配的是高强、超高强和超性能的混塔预制技术，应对于沙戈荒基地大型技术的推出和应用，我们的 C80、 C90 低成本和高质量的预制技术是百亿混塔市场竞争的核心竞争力。
推进轻量化设计。
在保持现有半直驱的技术优势的前提下，同时在轻量化叶片设计技术、超长叶片稳定性分析技术、智能化控制技术方面形成突破，让其系统成本和风险提高机组的可靠性。
由于叶片成本占比较大，对于叶片自研技术，我们坚持低成本、轻量化的设计理念，日常技术采用玻纤材料体系，海上技术采用玻纤和碳纤维结合的体系，基于现有叶片研发产品，同时推出相关技术研究和应用技术研发，包括叶片的轻量化设计技术、百米柔性叶片器材优化设计、关键技术研究、新兴树脂体系叶片创新研发等创新技术，最终达成低成本轻量化的目标，同时达到系统成本最优。
我们下一台超大机组 myse 18. 8 MW，依然坚持半直驱路线，并搭载全球最长的碳纤维叶片材料体系，通过采用轻量化的设计及气量稳定性的分析，保证叶片低成本及抗台风的可靠性。
主轴承我们采用同平台已经批量的国产化单列圆锥滚子。
第三，公司风机技术的使用场景。
我们对于中国的气候条件做了非常详尽的分析，包括低温、沙尘、台风、烟雾、高原、近海、深远海等不同市场区域进行应用场景的定制化，适应不同的气候条件和不同的海况条件，形成了覆盖当前、占据未来的多产品布局。
每个系列的风机包含不同的风轮直径，适用不同的区域，实现大型化、定制化、高端化的产品研发理念。
我们根据海上的环境条件，设计了不同的产品应用方案，针对长江以北、广西、海南区域，主要产品是 8. 3MW 230、10MW 22 以及 10 .X 、25X 等技术。
针对于广东、福建等抗台风区，主要产品有 12MW 242、14- 16MW 260 以及 18.XMW 的技术。
我们的 myse 系列产品有清晰的梯度，可以覆盖低、中、高风速区域全市场的应用需求，面对陆上沙戈荒区的风沙、严寒的极端天气，我们针对沙戈荒大基地区域的环境特点，在技术传动链等方面都进行了有针对性的考虑。
我们自主研究研发的 7. 15 MW 216 以及 8. 5MW 216 都是我们目前面对沙漠、戈壁、荒漠等推出的旗舰机型，未来我们将以高可靠性、高发电量持续为沙戈荒大基地发展提供技术上和设备上的保障。
第四，海外拓展。
22 年我们不断拓展海外业务，取得了一系列突破，稳居中国出海风电企业头部，特别是海上风电领域。
今年 3 月 31 号我们为日本入善町海上风电技术成功交付。这是我们中国企业第一次进入到日本的高端市场 ;
欧洲市场方面，我们取得英国 twin hub 漂浮式海上风电项目订单；
在东南亚市场方面，原来金风海上风电项目是目前东南亚最大的海上风电厂项目，2022 年我们交付了 A、B 段，今年继续执行后面的 C、D 段，这个风电厂的容量达到 37. 5 万千瓦；
去年我们在菲律宾市场也获得了重大突破，获取了菲律宾的海上风电项目，必须在 2023 年 1 月份开始交付。
到目前为止我们海外业务遍布了亚洲、欧洲、南美洲。
我们在德国、丹麦、越南、韩国、日本、菲律宾和巴西社有区域业务中心。
今年一季度，我们将与韩国合合作伙伴进行合资，在英国建厂。
第五，穿透供应链整合，实现供应链一体化。
在齿轮箱、主轴承等关键部件创造的供应链推动了系统集成成本的降低，单台机组可实现 10% 以上降本；
海上半直驱技术实现成本下浮 7%。
2023 年我们预计全年销售陆上 10GW，海上 4GW，全年 14GW 以上；
毛利率方面，一季度为毛利率低点，二季度有望回升到 10% 以上，三季度 15% 以上，全年实现与去年持平。
投资及建设业务和未来发展规划：
截至 2022 年底，代运营的新能源电站容量达到 1. 5GW，同比增长 25%，在建装机容量 2.15GW，同比增长 19.8%，全年转让电站 549MW，同比增长 43%，公司共电站运营收入 13. 44 亿，同比降低 9%，电站运营毛利率 59.9%。
第一，滚动开发商业模式。
公司首创新能源制造企业向下游延伸，通过滚动开发来扩大价值量的新模式。
第二，融资模式创新。23~24 年公司资金需求大，海上风电预计占公司总开发容量的 30% 左右。
在资金安排上，首先保证所有自营新能源电站建设自有资金不高于 20%，在自有资金充足的情况下，通过银行债券发行等传统的方式来取得资金。
第三，新能源电站的智慧化普惠创新应用。
21 年公司主导的全国首个风光一体化示范项目在内蒙古通辽开工，并装机 600MW，2022 年建成投产，目前二期项目正在推进。
22 年，公司广东阳江 500MW 海上风电项目和海南东风 1. 5GW 海上风电项目均已开工。
根据 23 年的经营规划，预计 23 年底新增并网 3GW 以上，完成项目转让不低于 2GW，发电量同比上升 50% 以上。
Q：风机毛利率展望？风机降本路径？
A：我们今年年底努力将毛利率提升到 18%。公司订单行业前 1~2，行业内 5~7MW 风机大家都在卖，但是运行 3~5 年的大机型我们明阳是第一，我们供应第一就决定了陆上风机大型化后，我们有成熟的大机型的供应链和产品线，降本是最到位的。
公司有自己的叶片系统、三大电器系统，这就决定了我们 75%~80% 以上的大部件都建立在自制和自营的基础上。
我们二季度海上风电能继续保持 20% 以上，陆上也有大幅度的提升，能保证 10% 以上的毛利率。
到了第三季度，我们 6- 8MW 的机型又继续投放市场，形成确认收入，海上继续保持 20% 以上，我们有信心在三季度保持 15% 以上的毛利率。
Q：建设风电场需要获取指标，22 年公司获取多少协议量？23 年计划新增多少风电指标的协议量？ A：去年海上获得指标今年开工有 350 万，现在全都开工了，而且今年确保建成；今年广东青州四，50 万在加速建设；陆上指标和开工量超过 7GW，整个指标超过 1000 万，也就是 11GW 的水平。
Q：行业零部件供应是否紧缺？公司如何去保证这些供应？ A：今年保底交付 14GW。我们与零部件供应商合作这么久，我认为我们是行业上最强的供应链，我们供应链非常安全。
Q：公司毛利率下降原因？ A：一季度没有海风施工窗口期，我们产品都做出来了，但是没有窗口期就没有确认收入。
Q：公司一季度收入下降，除了交付淡季的影响，还有其他什么因素的影响？ A：我们确认收入比较谨慎的是吊装环节，这就决定了我们很多风机确认收入，因为气候原因、运输原因不能出海，成品难以交付，无法确认收入，大家可以看到我们财报上存货是比较大的。
Q：海上风机交付这块，二季度是明显的拐点？ A：毛利率和量都会是拐点。二季度交付吊装生产，我们认为回事旺季，三季度达到顶峰。
Q：今年海风装机的规模预计？ A：今年是 " 十四五 " 第二年，各省海风规划都出来了。广西和海南第一轮竞配完成；广东省上半年竞配到位，下半年全面招标；福建、山东、海南招标也一直在释放。广东竞配我们能保证 60% 以上的市占率。今年招标量应该会有 20GW。在广东我们并网 4~5GW；建成量 3~4GW；开工量 10GW；招标量 15GW。
Q：公司中长期发展愿景以及风机市占率要求？ A：战略方面，海上风电是我们的大方略，市占率必须保持 35% 以上；陆上我们 7~10MW 大机型以及沙戈荒大基地都在定制化中。
20230504$ 明阳智能 ( SH601615 ) $
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明阳智能 2022 年年度股东大会印象

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