京东6.18大促主会场领京享红包更优惠

 找回密码
 立即注册

QQ登录

只需一步,快速开始

查看: 2012|回复: 0

虽恢复对华为部分供货,但美光Q4财季净利润仍大跌了87%,未来几季威胁仍在!

[复制链接]

9

主题

0

回帖

10

积分

新手上路

积分
10
发表于 2019-9-29 12:23:21 | 显示全部楼层 |阅读模式 来自 中国

- l7 U& A* H2 T# J8 p2 l
- U1 c6 D, S0 `- e8 }, b% u' H  }
; c$ Q4 A* G: [/ L
美光发布了截止至2019年8月29日的2019财年第四季度财报,财报数据显示,美光该季度净利润5.6亿美元,不仅环比下滑33%,更是同比大跌了87%,而且宏观经济和贸易的不确定性仍会对产业和市场产生影响,尤其是对华为的限制供货,恐将影响未来几季财报。
/ }& A/ W$ r& k% m
4 v2 w/ b0 Z  d" e: H$ r不过,美光认为,存储产业在原厂产出及供货策略等影响下,2019下半年市场供需逐渐好转,客户库存也逐渐趋于正常化,并预计2020年DRAM和NAND产业bit供应增长低于需求增长,产业将呈现健康发展的趋势。
; ^: L; c$ V, N  [+ |3 c# e; n; Y( [- U

( `5 Z3 ^" n# k7 q+ V5 S) s. Y$ j$ z进一步对美光财报进行解析:5 w6 m4 Q9 S' y; _; ^# q6 H, w" W
. K. a  b  R$ d! W: M0 g

, H* u2 o# Y6 X1 [, E
7 S$ M6 @: l9 s7 s# ^7 w  I

7 b/ M: G. K! j- S$ o/ D: v3 `2 M" K% w4 {! J/ x
美光2019财年第四季度财报
% A5 K0 e# a) `& r. b

    % G( P% n2 S0 t5 h9 j
  • 营收48.7亿美元,上一季度为47.9亿美元,环比增加2%,去年同期为84.4亿美元,同比下滑42%1 w/ K( C& L& [& t# e3 p
  • GAAP净利润为5.61亿美元,同比大跌87%,或摊薄后每股收益0.49美元
    ( q8 q) i  E+ q% B$ _
  • 非GAAP净利润为6.37亿美元,同比大跌85%,或每股摊薄收益0.56美元
    3 s, v5 d4 _# \% g
  • 运营现金流为22.3亿美元,上一季度为27.1亿美元,去年同期为51.6亿美元/ ]4 M" h. j- S' M) V
5 ^6 h+ w4 l/ `

# Z# {! _. O+ S' S( K* B( m, @+ ~6 j- ^
注:19Q4即美光2019年6月-8月数据
! F, k" `- ?, q) ^( y2 s0 T9 H$ m5 c
) Y4 z& h. o6 \% u+ q* P注:19Q4即美光2019年6月-8月数据2 Q3 {# T- q$ B

: G, k9 c, q, U+ z, n2 W# H  g" e- n; M- a5 F  \
美光2019财年财报0 j/ o6 L0 |* [# \3 }7 f( U4 h

    - n. q- x( ~  p. r9 p: p7 u+ h) \) s
  • 营收为234.1亿美元,上一财年营收为303.9亿美元,下滑23%
    & B+ W3 h) @. \
  • GAAP净利润为63.1亿美元,或每股摊薄收益5.51美元* I" }$ {; `& V7 r6 U
  • 非GAAP净利润为73.1亿美元,或每股摊薄收益为6.35美元7 Y9 x/ i! z; ~2 X+ c4 p
  • 运营现金流为131.9亿美元,上一财年为174亿美元8 [: o# B2 Q7 o3 c3 K1 N
+ b& l9 n% `. X" }3 Z- I) I3 C

5 _# K6 N/ u9 ~- F3 v0 a! s$ W3 k3 ~# w6 [( A( z+ K
3 ~4 E! k" d1 i) p  _- Y# ]

' D9 L7 e, N  b6 _0 q' s0 ~
0 I  q8 k8 Y" v' T& D
美光2019财年第四季度各部门营收9 D' E# l; B9 Z, w* I
    0 o; C0 v1 m+ ]1 g& v& k1 q  X0 R
  • 计算机和网络业务营收19亿美元,环比下滑8%,同比下滑56%;
    ) m6 D5 X0 T& `+ y
  • 移动业务营收14.1亿美元,环比增长20%,同比下滑26%;: d. j* h  w; a& d; D9 y
  • 嵌入式业务营收7.05亿美元,环比增长1%,同比下滑24%;
    # g  ?& y2 p( l7 N+ M5 L' W" B
  • 存储业务整体营收8.48亿美元,环比增长4%;同比下滑32%。. h$ r2 A& B" [2 A
( U; l) Z0 r0 n/ F4 I: `. X
- t( j. U+ N' ^
美光2019财年各部门营收% E+ ~* b& r' n5 U

    ) T) h& y0 t2 U9 `7 _$ E
  • 计算机和网络业务营收99.7亿美元,下滑35%;3 ^5 w. N4 A& o" ^  F9 K, g/ t# ]# Z
  • 移动业务营收64亿美元,下滑3%;
    9 R& S6 _% }! M9 Q4 l# b
  • 嵌入式业务营收31.4亿美元,下滑10%;
    4 l+ y3 Z5 R; c1 I4 [
  • 存储业务整体营收38.3亿美元,下滑24%。
    , y) r3 c. R% j2 ?
; d) ~6 i+ b8 w$ s* M" \
' W! E" O8 T' _6 r" Q
' y5 \2 n1 F5 T' S1 t+ {" b) Y1 Q
* @2 V; K, W5 j" S

% S0 D9 T* y/ B4 v# u: b美光2019财年第四季度DRAM营收1 X& E; B  N2 l6 K6 Z  A
2 _8 s, K& j! ], F3 m
在第四财季中,美光DRAM营收为31亿美元,占总营收的63%。DRAM营收环比增长了1%,同比下降了48%,bit出货量环比增长约30%,同比增长了15%左右,ASP环比下降了大约20%。2019财年,全年DRAM营收为152亿美元,较2018财年下降28%,因为bit仅个位数增长,而ASP下降了约30%。 
6 j8 ^2 o7 ~6 B4 @+ u% B
! A3 l9 a, Y9 q, K% t0 f4 q! ?; s3 |' ^; P4 z; h. l

& g2 ~4 P4 Y( P: k' i0 ~: ]1 a) x
0 v! q, V: L  [. z3 X+ X0 s' L0 S0 ], E3 s
美光2019财年第四季度NAND营收
  V8 ^0 c  ]3 P8 `6 n4 C. z1 Y& w" ]" e$ I0 A5 g
) |5 j% L) C* Z  z7 y$ L! ~
在第四财季中,美光NAND营收为15亿美元,占总营收的31%。NAND营收环比增长了5%,同比下降了32%,bit出货量环比增长低于15%,ASP环比下降了个位数,因为看到部分市场NAND紧缺,且价格上涨。2019财年,全年NAND营收为69亿美元,较2018财年下降12%,因为ASP下降45%抵消了Bit出货的增长。 
$ \3 I% d  C7 d/ g. ^1 y+ g- ^3 s+ ~, T3 S' m! \) ]
, m6 [8 k3 {: M* b( g

3 t# o+ A8 h1 ]注:19Q4即美光2019年6月-8月数据0 q0 Y2 n5 y6 O9 _- \) W
" M/ W+ S, N) B3 _8 d' |9 v' t: t* {
, s. z1 W* h* h! A: z
美光DRAM技术发展与规划' ]9 s% y% g" P4 p+ [# U6 P

* E- H1 }; \, d
2 i2 l/ b" ~- X7 b0 Y; r, ]/ B9 ~# f. ?& a; }) H: o% e
在2019财年,虽然美光的晶圆产出减少带来了不利因素,但美光技术推进优于预期,推动DRAM每bit成本下降,并引领产业发展。在本财季,美光已开始大规模生产和批量出货第一批1Znm DRAM产品,会将新技术快速导入产品中应用,并稳固DRAM技术的领先地位。在Q4财年,美光20nm或更老的技术节点仍占50%以上的生产,在财年结束时,大约有75%的生产是集中在1Xnm技术上,有一部分生产的是1Ynm。% f- G" M6 z; Y. u$ ?/ M* z' y

( S# Z. S6 E2 m
8 p  f- f" O8 B美光在财报中也提到了在台中新建的DRAM工厂,将主要用于新技术的切换。据悉,美光投资4000亿新台币兴建A3和A5两座晶圆厂,其中A3厂预定2020年8月完工,年底导入最新的1Znm制程试产,第二期A5厂将视市场需求,逐步扩增产能扩大在台湾台中的洁净室空间,将支持技术节点转换,预计2021年投入量产。" V, t  g! q( `4 e
0 `7 K3 |0 z& M: W$ W
  k$ }4 i) x7 G- ^2 U" c
另外,在数据中心客户的DRAM库存已显著减少,正推动云和企业市场的服务器需求增长,新的处理器平台也会增加对更高密度和更高性能DRAM的需求。 在汽车行业,尽管汽车行业销售疲软,DRAM行业环境也充满挑战,但美光在该领域的收入仍在逐年增长,主要是因为汽车信息娱乐和ADAS变得越来越重要,第四财季中低功耗的LPDDR4出货量同比增长了5倍以上,在汽车行业占有领先的份额。 , Y, V' l' I5 {- ]9 {, r
8 S1 g7 i4 L% N) k
* t! ?% n1 d: X4 ^

/ y( V2 R- Z& n7 `  f+ g" z. I) Z: q2 X: r- A, i$ X, m+ s8 U
! G! U5 q. a9 m/ v4 P

6 W2 q* s; ?& F. ]4 ]5 Q7 `" N
" V4 G- D/ F1 F) `

+ L4 B" c# s: R' \0 \' t! w6 M& c美光对2019年DRAM行业bit需求增长15%的看法保持不变,而美光的bit供应增长将略低于行业需求的增长,预计到2020年行业的需求增长率将达15%-20%,行业供应增长率只有15%,这将有助于供应商库存正常化,形成健康的行业环境,而美光的bit供应接近需求的增长将高于15%。
6 y" A4 V( o! e, }# U5 @0 x8 Y& m* w5 r
! m/ D! f9 [+ z

7 ?1 A1 L$ \- J% j美光NAND技术发展与规划3 F4 A, K; X: g" b7 _5 z
5 Q  W  ~) H$ J& ]% ]. w: H
7 |6 c' I& _: u5 ]' q. j
在NAND Flash方面,美光2019财年持续降低成本,96层3D NAND正在继续增加投产量,下一代128层3D NAND技术将从Floating Gate浮栅向栅极技术(Replacement Gate)过渡。128层是RG的第一个节点,但第二代RG节点才能显著的降低成本,所以只能靠库存来支持客户需求,所以美光bit供应增长不仅低于行业平均增长率,更大大低于行业需求的增长。: j7 X% G1 C- P6 T  M2 Z1 u1 b

- V" _2 Q3 W7 d% u+ W
2 K2 M6 m1 X& f( F; q4 u) C) A3 m美光集团副总裁Dinesh Bahal在CFMS2019上表示,美光希望利用128层3D NAND或向1YY层的技术切换,以及之后向2XX技术发展,进一步提升性能,降低成本,提高收益。0 M& u* Z8 R+ M; u

) }5 c( T3 q3 m0 D! u7 ]( S

( {+ ~! a% l) G4 c/ G- U

3 {- h( T3 v4 j! i& Q2 m& e- M7 N7 d- }; \2 K9 f

; f" n  ]* y4 E" a0 b+ m- n- N% P在SSD方面,SSD正在快速由SATA向PCIe转换,虽然美光NVMe SSD起步较晚,但是随着在一线PC厂商中的渗透,消费类NVMe SSD营收增加了2倍,有望在2020财年进一步增长。
% A+ l5 {5 E1 C# Y. Q0 z/ C% X3 j5 g( n' a4 C
/ R/ @/ N. G/ E1 P
在移动方面,虽然市场价格大幅下降,以及华为实体名单的影响,美光移动业务营收比2018年下降了3%,但是MCP、eMMC及UFS产品出货增长下,NAND bit出货量同比增长了两倍多。在第四财季中,美光开始批量出货UMCP,是基于UFS和1Znm LPDDR,将为中高端智能手机带来旗舰机高性能和高密度。3 N# C! B( ?5 v& o& H& }

" H! r4 E& a' Q" b

8 I& c1 @; N  a9 i对于市场的看法,美光认为NAND行业需求反弹和原厂资本支出,晶圆产出减少导致的供应减少,以及东芝工厂停电造成的产能减少,使得市场状况改善和厂商库存下降。目前NAND行业利润率处于10年以来的最低水平,美光预计2019年行业bit需求增长低于45%,这将超过行业bit供应增长的30%,市况在逐渐改善,而美光bit供应将高于行业供应增长率。到2020年,NAND产业bit需求增长将在25%-30%,供应增长略低于需求,而美光bit供应增长将低于行业增长率。
0 x( q! L: P: Q7 F2 M" X4 B
0 u2 z' W& c5 g7 q, j+ s3 D& v0 V- F9 @) X5 d/ v
未来变数:实体名单对华为的限制,恐持续影响美光未来几季业务3 n$ ^7 O1 F. @" t

! d; P5 g6 Q! M$ `" j- T- P3 p9 o* f8 T0 T3 s! I
美光认为,与上半年相比,2019年下半年大多数客户的库存已正常化,以及各终端市场的长期增长的趋势推动,DRAM和NAND行业需求有所增长,尤其是中国大陆客户应对中美以及日韩之间贸易关系的影响,正在建立更高水平的库存。1 q6 R. Z! Y2 i0 R

" l- ^, y  K: K' `' s+ Q
6 g" Z& Q) S* g8 x4 P! V: c0 J不过,美光虽然向华为出货了一些不受出口管制和实体清单限制的产品,但在第四财季中,与华为列入实体名单之前所预期的水平相比,对华为的销售额依然减少,美光已经申请了许可证,以便允许出货更多的产品,但迄今为止还没有许可证相关的决定。美中贸易谈判的不确定性若持续,实体名单对华为的限制继续存在,且美光无法获得更多的许可证,将会影响美光未来几个季度的财报,对华为的销售额也将进一步下滑。 
  D1 d  h3 [9 ^5 e7 J1 _3 X1 j$ e( q2 R

) D9 W6 {1 T8 E8 z% ?* Q  y美光2020财年资本支出将较2019财年减少18%  {( X0 I& ~' S+ V. r% L

3 {: r: U0 g8 [4 m% H- S- R4 s( k3 a  y
美光2019财年第四季度资本支出为19.7亿美元(扣除合作伙伴提供的资金),2019财年全年资本支出为91.1亿美元。若减去资本支出的投资以及减去合作伙伴提供的资金,2019财年第四季度的调整后的自由现金流量为2.63亿美元,2019财年全年为40.8亿美元。
' Q1 @$ x$ M1 a$ o7 G" o% s
$ o1 a' w  n/ W+ u- `) Z

) f" Y1 ^% n" T# L& a) ?展望2020财年第一季度,按照Non-GAAP会计准则,美光营收预期在48~52亿美元,EPS在0.39美元~0.53美元,毛利率在25%~28%,营业费用7.55亿美元-8.05亿美元。, n3 U+ K, Y1 l0 c
$ y# G: u  W7 f

6 B# H: w- i. F1 Y! }为了使市场供应与需求保持一致,以及受到宏观经济不确定性和行业盈利能力低下的影响,美光目标是在2020财年前端设备资本支出较2019财年减少30%以上,预计2020财年资本支出的投资(扣除合作伙伴提供的资金后)将在70亿美元至80亿美元之间,较2019财年减少18%。2 p3 Y* P- B& z
' b4 W5 M) Q8 B" Z; D# J
1 ]' c7 s4 i" v& [$ R& k5 }, G$ g: j

6 [  c8 C% A# J3 _6 {
# \' w% F3 c* i! p4 |- P
CFMS2019演讲视频回顾精彩图集均已更新至会后专题报道,更多精彩内容,请点击左下角“阅读原文”未来几个

& g+ ~- h4 A0 F# X/ t1 r  n2 t8 `# e- U. b9 W4 u
来源:http://mp.weixin.qq.com/s?src=11&timestamp=1569729604&ver=1881&signature=3DN8EbBZV0UC4wlrVbMeleKYWUlxFM3odl4JJ2OypXz5DvkI*eWVd5NMOTDBORBfeWJNnHbuBzN9z*zLnImWydpGsBfdKRjRbc3UQXWXUYlfnrBGW5EAOnwq2M7qfEqN&new=1
: v  C% n% d3 V, _免责声明:如果侵犯了您的权益,请联系站长,我们会及时删除侵权内容,谢谢合作!

本帖子中包含更多资源

您需要 登录 才可以下载或查看,没有账号?立即注册

×

帖子地址: 

梦想之都-俊月星空 优酷自频道欢迎您 http://i.youku.com/zhaojun917
回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

关闭

站长推荐上一条 /6 下一条

QQ|手机版|小黑屋|梦想之都-俊月星空 ( 粤ICP备18056059号 )|网站地图

GMT+8, 2025-7-7 02:08 , Processed in 0.045983 second(s), 28 queries .

Powered by Mxzdjyxk! X3.5

© 2001-2025 Discuz! Team.

快速回复 返回顶部 返回列表