五粮液等大跌！“禁酒令”虚惊一场，但白酒股为何如此脆弱？ ...

醉蝶翔舞

原标题：五粮液等大跌！“禁酒令”虚惊一场，但白酒股为何如此脆弱？
                          2月6日，白酒股集体下行，43家白酒股35家收跌，其中五粮液（000858.SZ）股价一度下跌5.72%，口子窖（603589.SH）一度下跌4.08%，洋河股份（002304.SZ）一度下跌3.82%，就连贵州茅台也一度下跌3.19%。
) b) ^. q6 K' B# M 两大利空消息，抵消了之前市场对于白酒市场预期向好的期盼。
一则，据最新数据显示，1月份全国白酒价格环比指数为100.07，上涨0.07%，较去年同期有所回落。
7 x; u' w4 u+ D8 D' G, \  F 二则，人保财险的一条关于“禁酒令”的通知，一度引起了市场担忧，导致虚惊一场。

- c- \- }  Y9 ] 数据低于预期 市场分化或将加剧
2月6日，正当市场普遍期待白酒产业将走出疫情影响，产销量快速回暖之际，一则来自于四川省泸州市酒业发展促进局的数据却让人感到失望。
据四川省泸州市酒业发展促进局2月6日发布的1月全国白酒价格指数显示，1月份全国白酒价格环比指数为100.07，上涨0.07%，较去年同期有所回落。
! E+ ^( f: ]9 M" e; Q# L 有分析人士指出，白酒价格的同比回落，说明市场之前对于春节前后的白酒销售旺季的预期可能存在过为乐观的估计。
一方面，受到疫情期间，各大酒厂库存压力过大的影响，企业在春节期间没敢进行大面积提价；另一方面，为了加大销售力度，各大酒厂尤其是地方品牌加大了促销力度。以价换量，尽快回笼资金的策略，促使白酒价格较去年有所回落。
  l1 B0 L! m$ v 其中价格下跌的品牌包括，五粮液，口子窖酒、双沟酒、郎酒、洋河酒、酒鬼酒（000799.SZ）等知名品牌和地方名酒。
由此可见，尽管受到疫情缓解，春节假期的带动下，白酒销售已经开始回暖，但是基础依旧薄弱。并且随着竞争的加剧和消费习惯的改变，市场分化将继续加剧。一方面是高端白酒的向好，另一方面是中低端白酒越来越残酷的价格战。
$ R8 V5 r! B: q+ v" f! C 对此，德邦证券研报表示，当地强势产品普遍更好销售，全国性次高端逐渐渗透。节后反馈看，春节旺季延长，部分年会、送礼需求在节后回补，经销商和终端信心普遍有所增强。当下白酒看好高端次高端，逐步重视宴席以及商务活动回补。
+ P3 w# S0 V( S9 Z “禁酒通知”虚惊一场？ 市场信心依旧不足
# n# r! g9 j( R5 i: Y2 x 然而，正所谓“一语成谶”。正当市场纷纷憧憬节后市场，随着宴席，商务活动的增加能够带动白酒，尤其是高端白酒的销售之时，一则人保财险《关于“禁酒令”的通知》（以下简称《通知》）却再次引起了市场的担忧。
2月6日，白酒股集体下行，43家白酒股35家收跌，其中五粮液股价一度下跌5.72%。
据《通知》具体内容显示，共含六条：
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• 严禁在内部公务活动期间饮酒；  
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• 严禁在工作日(含上班时间、下班时间)和其他工作时间饮酒；  
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• 外事工作确需饮酒的，须严格按照外事工作制度执行；  
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• 严禁违规使用公款宴请和饮酒；  
  
• 严禁参加可能影响公正执行公务的宴请和饮酒；  
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• 严禁在任何时间、任何地点、任何场合酗酒；严禁酒后驾车、寻衅滋事等违法行为。
  

仔细观之，其内容并没有什么特殊之处。尤其这则通知并不是由政府部门发布的。人保财险作为一家企业，其内部的一则“禁酒通知”，按道理来讲，远远不至于引发市场的担心。无论是作为国有企业、还是大型民营企业，像这样的“禁酒通知”可谓是比比皆是、大同小异。
) h6 L& Q6 j; V. { 然而，这样一则平平无奇的通知却引发了市场担忧。酒类分析师蔡学飞在接受财联社采访时表示，今天市场对人保这次禁酒令有一定的恐慌，所以带来了观望态度，导致白酒股下跌。
7 B% ^  X" Y% E2 r, i 尽管蔡学飞同时也表示，白酒股票的大跌是恐慌情绪蔓延导致的，也是阶段性的，不会影响整个中国白酒行业基本面。
但是，作为一个流通市值接近4.828万亿元的白酒板块来说，居然能被这样一份来自企业内部的“禁酒通知”搞得人心惶惶，这足以从另一个侧面看到，目前整个白酒股市场中脆弱的信心。
因为在“禁酒通知”背后，实际上隐藏着的是对于宴席和商务活动在2023年能否真正带动白酒销量大幅增长的担忧。尤其是在刚刚公布的春节白酒销售数据低于预期的情况下，下一步对于宴请、商务活动的预期是否能够实现？目前市场信心依旧不足。