行业大盘拖累小米2022年业绩 未来强调规模与利润并重 ...

胡の图图

3月24日，小米集团（01810.HK）发布2022年第四季度及全年财报。财报显示，公司第四季度总收入达到660亿元，较2021年同期下滑22.8%；经调整净利润为15亿元，较2021年同期下滑67.3%。其中包含智能电动汽车等创新业务费用12亿元。
+ `/ M" D' S8 B" E* F2022年，小米集团总收入为2800亿元，同比下滑14.7%；经调整净利润为85亿元，同比下滑61.4%。2022年智能手机行业大盘下滑，以及动荡的宏观环境，是小米该年度业绩下滑的重要原因。
: W0 M8 L4 t# |今日港股收盘，小米股价12.44港元，涨1.8%，总市值3108亿港元。
/ E2 |; o: G. ]8 c4 U
  T. {8 W  P6 W
大盘拖累业绩
. E8 D- N, `8 e: A2022年对整个手机行业而言，是艰难的一年，小米也不例外。财报显示，2022年小米智能手机收入由去年同期的2089亿元减少19.9%至1672亿元，主要由于智能手机出货量减少。
小米智能手机出货量由去年同期的1.9亿部减少20.9%至1.51亿部，主要是由于受全球宏观经济环境及地缘因素的影响，智能手机整体市场需求疲软。但小米智能手机ASP由去年同期的每部1097.5元增加1.3%至1111.3元。
其次，IoT与生活消费产品分部收入由去年同期的850亿元减少6.1%至798亿元，主要是由于中国大陆的智能电视及境外市场的部分IoT产品的销售额减少。其中智能电视及笔记本电脑的收入由274亿元减少13.3% 至237亿元，主要是由于核心零部件价格下降导致智能电视及笔记本电脑的ASP下降。智能大家电品类(包括智能空调、冰箱及洗衣机)收入同比增长超过40%。平板收入在中国大陆地区全年出货量同比增加超过160%。
第三部分的互联网服务分部收入由282亿元增加0.4%至283亿元，主要是由于电视增值服务、广告业务及游戏业务收入增加。境外互联网服务收入由50亿元增加35.2%至68亿元，是由于境外互联网用户群体不断扩大所致。
出货量的下滑直接影响了该年度小米收入成本，财报显示，2022年小米销售成本由去年同期的2700亿元减少13.9%至2325亿元。
高于收入成本跌幅的收入跌幅，使得该年度小米毛利数据也不甚乐观。财报显示，2022年小米集团毛利由去年同期的583亿元减少18.3%至476亿元。毛利率由17.7%减少至17.0%。其中，智能手机分部毛利率由11.9%降至9.0%，主要是由于小米增强了清理存货的力度，以及2022年美元升值及存货减值拨备增加所致。
  [! \  S( w- g9 y4 H2022年，小米研发开支由去年同期的132亿元增加21.7%至160 亿元，主要是由于智能电动汽车等创新业务费用增加，其中智能电动汽车创新业务费用2022年为31亿元。小米集团维持2024年上半年正式量产的目标不变。截至目前，汽车业务研发团队规模约为2300人。
3 z- e0 c/ z5 d8 ]# ]* l
/ r1 ?) O0 k- L  x: V! q7 J
调整集团战略
正如小米总裁卢伟冰在财报电话会上所言，2022年对小米而言是充满挑战的一年。他称，2022年，全球智能手机市场大盘同比下滑12%，是近九年的最低点。
  v! z7 g  n# }# ]) G6 L市场调研机构Canalys发布的2022全年及四季度全球智能手机市场数据显示，2022年第四季度，全球智能手机出货量同比下降17%。2022年全年，智能手机出货量降至12亿部以下，所有厂商在这一年都面临着极其严峻的挑战。
Canalys研究分析师Le Xuan Chiew 表示，2023年，手机厂商们将会更加谨慎，并优先考虑盈利状况来捍卫自己的市场地位。厂商们正在削减成本，以适应新的市场现状。与渠道建立强有力的合作关系对于保住市场份额具有重要意义，因为在艰难的市场条件下，渠道伙伴和厂商之间的谈判很容易出现裂痕。
- }' b2 C& e5 c. j. {, i! j对于大环境下小米智能手机的业绩情况，卢伟冰首先澄清了行业关于小米手机清库存方面的信息，他称2021年，行业预测到2022年智能手机市场情况会有增长，但结果2022年大盘下滑，这些库存是公司按照对未来预期的价格进行纳入的，预计将在2023年稳妥地消化掉。
目前，卢伟冰称，小米手机库存下降明显，四季度小米智能手机库存金额约为540亿，同比下滑3. 7%，环比下滑4. 8%，整体库存稳中有降。
另外，针对小米手机自身的市场份额下滑问题，卢伟冰表示，主要由于外部宏观环境波动较大，如俄乌冲突、海外高通胀问题，以及全球汇率波动等，这些问题在2022年四季度并未发生明显好转。另外是因为小米的新竞争策略，小米四季度在内部主动地进行经营策略的调整，如海外市场去库存等。卢伟冰预计，宏观环境会逐步转好，但全面复苏仍旧需要一点时间，因此小米将会启动“规模与利润并重”的新经营战略。
. p8 \8 B) g4 k  A中泰国际研报分析认为，小米2022年四季度手机出货量大幅下降主要由于市场疲软及公司积极去库存。综合考虑渠道端库存、地缘政治、俄乌冲突等因素，预期2023年全球智能手机市场将轻微下滑，中国市场表现有机会受惠于优化疫情管控措施后经济复苏而优于全球。小米智能手机去库存已见成效，预期海外市场可于2023年一季度完成去库存。
' Y# R# c7 o: [! p2 V6 T财报会上，卢伟冰也谈到当下正热的ChatGPT，他称小米采用多技术路线并行探索AI大模型的落地，ChatGPT的成功给了小米很大信心验证了这个方向的正确性。未来小米将继续大模型研究，引入更先进的大模型能力，包括探索多模态能力、智能座舱交互体验提升等。目前小米AI团队超过1200人。