海康股价波动点评（230609 黑龙）

子非魚_

今天股价异动，放量大跌，很多朋友在问，这里简单点评下：
一、产业格局和公司竞争力没有变化，经营基本面是连续的，近期没有明显的变化，跟整个宏观大环境是一致的，二季度营收端估计略有改善，还是弱复苏状态，费用继续刚性增长，营收增速上不去，就要降低利润预期；下半年情况还要看宏观经济的复苏力度和政策强度，且行且观察。
二、昨天的新闻：" 英国政府在相关敏感场所移除中国相关监控设备 "。这个约束的范围是政府端需求，To B、渠道、C 端业务不太受影响，对整体业绩影响非常小。而且去年下半年就有相关传闻，不是新故事。
& `- p  u4 S  b( r+ k市场也当心其它欧美国家跟进，五眼联盟国家有可能，但欧盟大面积跟进的可能性很小。况且，发达国家政府市场在 HK 的收入占比，本来就很低，影响也越来越小；
8 @- B' M' ]9 U4 M: S, p* [$ C, v三、另外一个关于白宫国家安全委员会的传闻，说在古巴领土上建立监听站之类的，有些莫须有，也跟公司没有直接关系。
四、非要找个理由，也可能是之前卖方和机构对安防双雄 23 年的业绩预期偏高，因为 AI 的催化有超涨，市场需要平衡和调整；
" ]& k+ _$ D) G, X0 I# [2 y五、逆全球化和中 M 冲突的大环境下，被 ZC 的风险很难量化评估，短期也很难证伪，交易上需要预留安全边际。
六、海康管理优秀的底色没有变，安防双寡头的竞争格局继续深化，公司还在持续进化成长，创新业务在今年的环境下还有不错的增长，机器人明年应该能完成分拆上市。因此，市场的多空都要理性看待，过于低迷后要保持信心，偏离基本面上涨后要保持警惕。
$ 海康威视 ( SZ002415 ) $$ 大华股份 ( SZ002236 ) $
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