国债期货“添丁”：30年期产品上市，首日共成交1.3万手 ...

江湖险恶567

30年期国债期货挂牌上市。
4月21日，30年期国债期货首批合约在中国金融期货交易所（以下简称“中金所”）上市。中国证监会党委委员、副主席方星海与上海市委常委、常务副市长吴清出席了当日的上市活动，并共同为30年期国债期货首日交易鸣锣开市。
数据显示，30年期国债期货上市首日，市场运行平稳，截至4月21日收盘，总成交13472手，总持仓5907手。
( q1 b( {$ D4 i  {% N助力健全上海金融市场产品体系
# }/ U1 a; f0 W7 k7 s* M此次上市的30年期国债期货，是我国国债期货产品体系的第四个产品，也是我国金融期货产品家族的第十一个成员。
, T- Z$ A3 [2 w8 k& R: ^  `7 ^方星海在致辞中表示，建设中国特色现代资本市场，是中国式现代化的应有之义，是走好中国特色金融发展之路的内在要求。30年期国债期货的上市，有助于促进超长期国债发行，加力提效积极财政政策，健全实体经济中长期资金供给制度安排，支持重大长周期项目投资，更好服务国家发展战略；有助于改善长期债券市场流动性，进一步健全反映市场供求关系的国债收益率曲线，提升国债收益率曲线的基准定价作用；有助于改善长期债券市场投资环境，增强机构投资者风险管理能力，为提升财富管理水平贡献力量。
方星海强调，作为市场建设者和监管者，中金所要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，立足服务国家战略和深化资本市场改革开放大局，坚持系统观念和底线思维，统筹推进一线监管、风险防范、市场培育等工作，保障30年期国债期货稳定运行。同时，持续丰富利率产品供给，积极推动国债期货对外开放，进一步深化银保机构等中长期资金入市，不断提升国债期货市场运行质量。
9 Q1 j, d9 k5 j9 ^) U$ @, w! ^! G* q* G' ^吴清在致辞中表示，当前，上海已拥有包括货币、债券、股票、外汇、黄金、大宗商品等现货和期货交易在内的各类市场，是全球金融要素市场最齐备的金融中心之一。2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，也是实施上海国际金融中心“十四五”规划的关键一年。在此重要节点，中金所上市30年期国债期货，将更好发挥上海人民币资产配置中心和风险管理中心作用，进一步健全上海金融市场产品体系，同时有利于促进长期国债顺利发行，支持国家财政政策实施，助力实体经济更好发展。
“下一阶段，上海将稳中求进，推动金融改革开放，营造一流环境，提供一流服务，全力支持包括金融期货市场在内的各类要素市场蓬勃发展。期望中金所能够持续完善产品体系，不断提升市场能级，推动金融期货市场更好服务经济高质量发展。”吴清说。
中金所党委书记、董事长何庆文表示，30年期国债期货如期而至，这是全面深化资本市场改革的最新成果，也是金融期货更好服务中国式现代化的又一重要举措，将进一步完善债券市场风险管理体系，促进长期债券市场发展和国债收益率曲线建设，更好服务国家长期战略投资；将丰富中长期资金资产配置和风险管理渠道，助力防范化解金融风险；也将助力健全上海金融市场体系，进一步推动上海国际金融中心和浦东引领区建设。
弥补超长期国债市场风险管理工具的空白
作为中国特色现代资本市场的重要组成部分，自2013年9月第一个国债期货产品——五年期国债期货上市以来，经过近10年的建设发展，国债期货产品体系持续完善，市场运行质量不断提升，功能逐步发挥，投资者参与程度不断提高，在促进债券市场发展、服务实体企业融资、维护宏观金融稳定、助力资本市场高质量发展等方面发挥了积极作用。
30年期国债期货的上市，弥补了超长期国债市场风险管理工具的空白，形成短-中-长-超长国债期货市场体系。
/ |. K5 ?+ t4 v# e( p$ [国泰君安证券副总裁、机构与交易业务委员会总裁罗东原对澎湃新闻记者表示，30年期国债期货上市对于完善国债收益率曲线，提升国债长期限品种定价、提高资产配置的效率以及改善长期品种债券市场的投资环境方面，都有着极大的促进作用。
“对于我们证券公司来说，一方面通过促进国债的承销发行，为国家经济发展募集长期资金，同时提升我们的风险管理能力；另一方面，对于债券市场而言，能够丰富我们的投资品种，完善投资者市场结构，促进产品供给的优化。”罗东原称。
具体到业务操作层面，罗东原表示，30年期国债期货上市以后，作为一个新的配置工具，策略和商业模式也会发生很大变化，例如可以用国债期货替代现券开展部分多空策略，同时以国债期货为基础提供套保策略相关的风险管理工具。
& t% |8 d2 l$ p9 Z“证券公司在为保险、养老基金等机构提供服务方面，多了一个很好的风险管理工具。同时，证券公司作为国债承销团的成员，判断利率如果有波动风险的话，可以通过国债期货做一些风险对冲，确保我们在国债承销发行方面能平稳运行。”罗东原说。
“30年期国债期货的上市完善了国内利率市场风险管理体系，满足金融机构对于超长端利率风险管理的需求。”宏源期货有限公司董事长王化栋对澎湃新闻记者表示，国债期货本身属于一个专业投资者的市场，超长期债券的持有者多为保险、基金等金融机构。
6 K$ D- N" H4 Y6 B% @3 _) ?! Y$ H王化栋指出，30年期国债期货的推出可以促进整体利率市场健康发展，使得市场体系更为完善，同时可以降低国债发行成本，进一步加强市场流动性及市场深度。
国债期货收益率方面，新湖期货研究所副所长李明玉预计，在弱复苏和低通胀背景下，国内货币政策大概率维持当前局面，债券收益率或将继续低位运行，如果政策引导存款利率下行，债券收益率或有进一步小幅下行空间。
0 f) A' |9 {/ y7 G, i3 |李明玉提到，前期海外风险事件对市场形成较大扰动，不过目前来看这些事件可能更多是扰动因素，近期美国经济数据边际企稳，尤其是美国消费体现一定韧性，这可能使得后续美债收益率阶段性反弹，美元指数可能阶段性走强并压制大宗商品趋弱，这可能也会对国内债券市场形成一定利好。