京东方的OLED战事，独角戏、群演和看不见的手

胡の图图 · 发表于 2023-4-13 06:06:22

文/智物
         京东方又追上来了。
         4月4日，三星显示终于下定决心开建8.6代OLED产线，投资31亿美金，这也将是世界首条8.6代OLED产线，也是全球最先进的OLED产线。
         三星的雄心壮志是，到2026年这一产线将会年产1000万片。按照三星显示总裁崔周善一年前的公开口径，这一产线年销售额将会达到惊人的500亿美金，甚至更高。
         韩国媒体的分析一语道破。三星显示曾经在显示领域连续领先了17年，直到2021年，京东方、华星光电代表的中国企业实现反超，三星显示、LG显示双雄逐渐退出LCD液晶显示领域。目前，三星显示已经全部完成出售、关闭LCD产线，而LG还在广州仅剩一条LCD产线独苗，还在苦寻买家，卖掉这条LCD产线，或者卖掉整个LG显示业务都是选项。
         三星OLED新产线的选址就在韩国南部的半导体重镇忠清道，原址就是三星刚刚关停的一条LCD产线。中国产业20年的努力，击败了三星、LG，赢下了整个LCD产业化竞争。如今，主题进入到了下一个阶段。
         京东方距离三星一步之遥
         过去两年当中，京东方在OLED领域成长迅速——已经成为国内安卓大厂重要依靠，也是苹果手机OLED屏幕重要的供应商，份额已经超越了LCD时代的老对手LG。京东方的8.6代OLED产线，也到了最后的筹划阶段。
         几天前，京东方2022年业绩沟通会上，京东方董事长陈炎顺温言抚慰那些暴怒的投资人，同时，异常谨慎地透露着京东方在OLED领域的最新进展和计划，京东方OLED市场的目标1.2亿片，看好IT领域OLED化的大趋势，将择机在这一领域的投入。
         过去20年，京东方在LCD领域的巨额投入，在产业、市场层面取得了巨大的成功，但是并未给二级市场的投资人带来回报。如今，京东方意图对三星显示以及整个韩国显示产业发起最后的追击，这一进程的成败带给二级市场投资人的回报会如何？
         业绩沟通会上，多人提出了京东方OLED板块何时盈利的问题，陈炎顺等京东方管理层躲闪回应。对市场传闻许久的大尺寸OLED产线计划，京东方董事高文宝暧昧回答：大尺寸OLED产线一直在京东方的规划中，也已经建立了相应的团队，进行技术路线、设备匹配、投入产出方面的评估，“会在适当的时机来公布下一步的行动。”
         如今，三星显示已经率先出牌，京东方会立刻跟进吗？
         京东方攻到腹地
         《智物》此前已经多次提到，京东方OLED业务进展。过去一年当中，京东方OLED出货达到8000万片，虽然没有达成陈炎顺多次强调的1亿片目标，但是已经超越了LG，成为全球第二大OLED厂商，全球份额占比已达到20%。只是，距离三星显示70%的份额，仍然差距颇大。
         京东方OLED业务的快速成长与苹果和华为两大客户的助推有着密切的关系，尤其是苹果，已经让三星感到丝丝寒意。
         过去一年当中，京东方在苹果供应链的出货量增长了两倍以上。按照郭明池的预测，京东方将会在2023年的iPhone15和iPhone 15+两款订单中，份额将会超过70%，三星只有30%。一年之后，京东方还将会获得iPhone超过20%的高端LTPO订单，将会成为苹果最大的显示屏供应商。
         难怪，韩国媒体经常会释放各种京东方和苹果合作中的不利信息，京东方的快速成长已经威胁到了三星OLED的领地，这也是外界普遍预测三星优势巨大的市场。
         还有一个被京东方攻克的领地是中国安卓大厂。随着，华为2019年的折叠屏手机的推出，以及海外断链的现实处境，使得华为不得不启用京东方作为其高端旗舰机型的屏幕供应商，哪怕是京东方OLED屏幕质量方面与三星OLED差距巨大，尤其是在折叠屏手机领域。
         由于其他安卓大厂普遍需要抄袭华为折叠屏手机的设计方案，并且采用华为折叠屏手机铰链供应商，京东方也逐渐成为国内所有折叠屏手机供应商。有安卓大厂的产品经理透露，出于成本的考虑，最快在2023年年末，京东方将会成为国内所有安卓大厂折叠屏旗舰机型的OLED屏幕供应商，而三星显示已经考虑退出这一细分领域。
         或者，三星显示将会不得不改变其套片组合方案出售的方式，而只是提供OLED屏幕，UTG盖板将会不得不采用凯盛科技的UTG。
         京东方管理层预测，2023年，京东方在折叠屏领域的出货将会达到1000万片，这是一个稍显乐观的预测。上半年，华为翻盖折叠屏手机，因为屏幕问题而不得不召回产品，影响了这一系列的销量。很难说，这一问题的真正的问题出自京东方的OLED，还是其他供应商。
         这一问题极大影响了华为团队的绩效和士气。但是，这一重大问题似乎并未影响到京东方在华为供应链的地位，或许华为也有其无奈之处。
         销量和份额是一方面，利润是另外一方面。陈炎顺在回答问题时提到，京东方OLED业务仍然亏损较大。随着天马、维信诺等国内同行的发力，何时盈利仍不甚乐观。
         连续有投资者问到了OLED盈利的问题，但是京东方管理层出言相当谨慎。《智物》认为，京东方OLED屏幕对于国内安卓大厂最大的价值，就在于京东方可以承受战略性的亏损，从而以极低的价格，逼迫三星OLED下调价格，目前也确实是如此。京东方OLED短期内，不应该奢望利润。
         与崔周善的观点一致，京东方管理层同样看重的是IT产品OLED化的巨大市场价值。早在一年前，崔周善曾经在韩国的显示产业一个论坛上透露过了这一个史诗级的投资计划，三星计划投资这条OLED新产线，并预期可以达到500亿美元的销售额。
         京东方OLED是国产手机崛起的关键
         苹果、华硕等IT巨头都在推进IT显示产品采用OLED屏幕，还有电视机，包括华为、小米、创维、LG、三星都在尝试推出OLED屏幕的电视机产品，但因为价格原因，未获普及。如今，三星显示终于抢在京东方的身前，宣布了这一世界最先进OLED产线的投资计划。
         三星这一OLED产线的成败已经不只是三星显示还能否延续香火，还关乎到整个韩国显示产业能否在中国集群攻势下生存，以及中韩消费电子品牌在OLED品类的竞争。韩国总统尹锡悦、三星当家人李在镕也亲自到场，其重视可见一斑。
         迎战三星OLED，李东生会缺席吗
         韩国媒体格外关注京东方8.6代OLED产线的进展信息。京东方单人独骑，追赶三星OLED，已经让三星乃至韩国显示产业感受到了巨大的压力。
         一个月前，韩国媒体报道了京东方董事高文宝出访OLED关键设备厂商Tokki公司的信息，希望Tokki能尽快保证其OLED设备的供应，LG、三星、京东方目前是该技术产线的主要竞争者。但是，外界并不知道，高文宝此次出访的结果。
         2021年，曾经有猜测，京东方可以改造其福州产线，建设一条8.6代OLED产线，但是京东方已经否认。2022年，国内显示产业研究者欧阳忠灿曾经提出，四川成都、重庆已经具备了建设8.6代OLED产线的基础。外界认为，京东方更可能倾向于在成都建设其8.6代OLED产线。
         京东方至今并未明确其选址和产线计划。面对数千亿IT面板市场的潜力，以及苹果等巨头的号召力，随着三星确定上马其高世代OLED产线，储备经年的京东方应该也不会让外界等待太久。而这一次，国内追随者和同行将暂时不会跟进。
         在高文宝到访Tokki的同时，李东生也到访了这家公司。但是，公开信息当中，李东生时刻对OLED新产线计划态度暧昧，并不十分确定和积极。目前，华星光电还是只有武汉一条6代OLED产线。李东生对OLED 国产化心存疑虑，理由非常简单：OLED产线成本高，会带来高昂的折旧成本。
         重要的是，OLED行业至今尚未经历低谷，三星OLED产线的核心技术人员从未流逝，人才难寻，直接结果是中国的所有的OLED产线能挖到的OLED人才太少了，良率、技术水平一直难以得到质的提升。不必讳言，包括京东方在内，中国OLED显示产品的水平距离三星OLED仍有较大的差距，并且短期内无望追上。
         李东生并非忽略OLED，3年前，李东生在全国两会等重要场合曾经提到，计划投资第二条OLED产线，其间，曾经某地方政府曾经心急地官宣了华星光电即将投资新产线的计划，引来资本市场的骚动。华星光电很快否认了。
         TCL科技曾经战略投资另外一个日本显示产业的没落贵族JOLED，计划与其一同推动印刷显示技术的产业化，华星光电一度还曾经公告计划在广州建设一条印刷显示OLED产线，选择用印刷OLED进军大尺寸OLED市场。现在来看，李东生在这一技术领域的信心和诚意不足。
         但如今，JOLED破产在即，而广州印刷OLED产线仍遥遥无期。曾经在印刷OLED技术方面的先驱，美国Kateva公司和JDI一样，过去几年也一直在苦寻中国地方政府的财务支持，支持其技术的产业化落地。
         印刷OLED为何难以落地？三星、京东方为何会要在8.6代OLED产线竞逐？新的显示技术走向产业化，看似来自企业家的冒险精神，而最终关键的决定因素的还是终端的市场，决定何种显示技术成为主流的人不是李东生、陈炎顺和崔周善，而是库克、余承东、马斯克。
         中国OLED崛起最大的功臣，也不只是王东升、陈炎顺，最关键其实是余承东。断链现实之下，余承东无奈选择了折叠屏这样一个细分的赛道，无奈选择了质量、技术成熟度远不如三星的京东方。京东方在OLED领域的崛起之后，又转头帮助了OPPO、vivo在高端市场的崛起，在全球市场挑战苹果和三星高端机的地位。
         如今OLED是中国安卓大厂追赶苹果，进军高端唯一希望所在。安卓大厂高端计划两句话，一，去做苹果不肯做，还没有做的折叠屏手机。二，去用苹果两倍的硬件成本，卖一个接近苹果入门高端机的价格。两句话背后的关键，都与中国OLED产业有关。
         华星光电、京东方、惠科这些LCD群豪们的客户，早已不再在LCD领域做文章了。未来硬件科技的主角，无论是苹果的混合显示，还是智能电动汽车的汽车屏幕显示，还有当前安卓大厂们力推的折叠屏手机，都围绕着各种OLED技术展开。
         缺少一个世界级终端业务，有真正生命力的终端业务，影响了李东生的趋势判断，李东生自己不是，身边也没有真正的产品经理。
         LCD已经不是客户的战略所系，李东生何时在OLED领域出手？也许，李东生太迷信自己的财技了。过去数年当中，李东生做了几个好交易，收中环、收三星苏州线、收奥马电器，同时避免了几个差交易。李东生或许在等待一个时机，以较低的代价去收购国内的几条OLED产线资产，或者是买下整个LGD。
         这一选择背后的是非，不是外行人所能说得清楚。正如外界一直对LCD业务担心的，决定LCD价格波动的并不只是这些企业家的决策，还有那些处于背后政府的力量，他们是否有能力出手资助、支持这些项目，也决定了这些项目的生死、成败。
         京东方之外，看不见的手
         4月10日，日本显示领域“全村最后的希望”JDI公司宣布，与中国LCD厂商惠科股份签署谅解备忘录，计划在下一代OLED面板技术，以及高端车载显示器等领域开展合作。
         最近数年，JDI不停地向中国地方政府以及TCL科技、京东方以及财务投资者抛出绣球，寻求合作、乃至整体卖身，以获得能够持续发展，甚至王者归来的机会。其间，来自中国台湾的某个资本掮客的帮助下，一度接近落户中国浙江。
         问题是，当时交易案中，郭台铭很快宣布退出，李东生、陈炎顺兴趣不是非常大。没有一家产业力量的参与，让产业主管部门以及地方金主极为犹豫。
         韩国全村人的希望，三星OLED高世代线上马
         惠科的露面，改变了这一个格局。JDI连续10年亏损，但是一直号称拥有某些特殊的OLED工艺、专利和技术，似乎只是缺少资金。此外，JDI还长期与苹果公司保持了相当顺畅的合作关系，搭上JDI也是进入苹果供应链的一条捷径。此前，曾经有声音称JDI已经委身给了郭台铭控制的夏普，3年前，JDI的确将一个LCD工厂卖给了夏普。
         但夏普如今已经是自身难保，郭台铭早已不想恋战，若有合适的出价，郭台铭恐怕会和LGD一样，考虑卖掉全部的显示资产。
         问题是，IPO冲击未果，LCD下行周期，几个产线同时投建，惠科应该也没有这样的资金实力支撑JDI所谓的专有技术产线落地。
         惠科、JDI牵手，成败的关键，应该不是这两个主角，还需要众人拾柴。真正的金主一定会另有其人，放眼当下，只有地方政府和国资财务投资人才有此盲目乐观的胆量，以及足够的冒险精神，支撑这一对产业组合的OLED试验。考虑到数年前，JDI卖身交易时背后掮客及其资源的去向，或许能够猜到一丝味道。
         欧阳忠灿院士所预测，成都、重庆具备了OLED高世代线的建设条件，所指的应该不全是什么OLED产业资源和基础，还有当道者的雄心。如果京东方决意落户成都，重庆是否会考虑其他人选？半导体显示行业的亚军选手，李东生犹豫不决，就该轮到产业季军了？
         重庆深有根基的惠科公司，或许也有此机缘？
         JDI和惠科的OLED梦想不比三星小多少，媒体报道，这一对OLED梦之队组合的计划是：2027年，实现可穿戴出货量和份额的全球第一，到2028年，车载显示、VR、桌面显示达到全球第一，IT设备达到全球第三。
         其情可悯，必须要有一个十分庞大的目标，才能让日后金主吞下钓钩。问题是，JDI和HKC真的做好了OLED高世代线的设备、材料、技术和人才的储备吗？
         不论如何，对于LCD时代，长期遭受BOE和CSOT压制的HKC来说，技术的升级换代本身就是改变座次和命运的大好良机，王智勇比李东生更有冒险的理由。
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