十大券商策略：A股2023年正步入牛市初期，成长洼地将成主线 ...

醉蝶翔舞

原标题：十大券商策略：A股2023年正步入牛市初期，成长洼地将成主线
- r/ \; n3 `; w: K7 m                          随着春节假期的结束，上周港股迎来兔年开门红，截至1月27日收盘，恒生科技指数开年两个交易日上涨5.35%，恒生指数上涨2.92%，国企指数上涨3.88%。港股的良好开局，也为A股节后开盘打下了基础。
今日，A股市场也将迎来农历兔年首秀。开门红行情会否到来？后市市场将如何演绎？且看最新十大券商策略汇总。
: j9 x; }  w& m; b9 C& t* T6 r 1. 中信策略：全面修复正在途中 成长洼地将成主线
- g4 ~/ U% K( @% s5 u0 s; Y% {; K4 @* S 春节期间出行大超预期，投资者情绪和信心加速提振，2月A股弹性看科创成长，港股弹性看内需复苏，A股内外资接力效应会更加明显，活跃资金接力配置资金寻找洼地，全面修复行情正在途中，建议继续增配高弹性成长洼地。
2 @& n+ Q% r0 C  t" ~ 短期配置上，建议继续增配机构仓位低、产业逻辑顺、业绩弹性大的品种，如医药医疗、信创和数字经济，以及机械、化工和环保板块当中专精特新个股。
! C& f3 E- `1 P! p- g6 J; e+ g* t 2. 海通策略：A股2023年正步入牛市初期
3 @; ^+ t+ b$ r3 @$ a; Q; i8 ? 海通证券认为，A股2023年正步入牛市初期，当前是牛市的第一波上涨。配置上，成长板块中数字经济或更加值得关注，此外还可关注新能源和券商，2023年全年可重视基本面复苏的消费。政策和技术推动下，数字经济基本面或迎来向上机遇；新能源看好风电光伏、储能、新能源车智能化等领域；消费方面，短期看传统零售或纺织服装还有修复空间，此外医药也有望迎来基本面改善。
6 m, d  U* }0 p2 p# I; H7 N7 s1 f 3. 中金策略：节后A股市场有望迎来积极开局
中金认为，支持市场修复的主要逻辑仍在兑现的过程中，春节期间海外以及港股等主要市场表现优异，节后A股市场有望迎来积极开局。从风格上看，伴随海外进入通胀压力减弱的窗口期，以及国内增长预期逐步企稳，部分有望受益产业政策支持的细分成长领域有望延续良好表现，中期维度成长风格的结构性行情值得关注。
配置建议：短期紧跟政策边际变化的节奏，中期偏成长。1、预期不高、政策出现边际变化受影响大的领域，如地产链条、受疫情影响的消费，包括食品饮料、家电、轻工家居等；中央经济工作会议提及支持平台企业发展，相关领域也值得关注；2、高景气、有政策支持、中国有竞争力的制造成长赛道，包括科技软硬件、高端制造等；3、股价调整相对充分、中长期前景有待明朗的领域，如医药、互联网等，配置时机需要等待政策预期变化。
2 F! a3 r; N5 [! F' _ 4. 开源策略：节后A股有望迎来“躁动反攻”主升浪行情
; [2 ~5 P0 X) v6 m9 J 开源证券表示，就A股市场而言，一是考虑到节前市场预期的消费修复逻辑已经兑现，甚至部分消费领域表现超出市场预期，将为2023Q1A股市场注入一剂“强心针”，进一步强化2023年投资者对国内经济复苏的信心。同时，我们预计未来一周拟公布制造业PMI数据将明显回升，进一步支撑股市基本面及抬升市场风险偏好；二是叠加年初货币投放加大及信用传导通畅，A股实际流动性亦将明显改善；三是预计2月美联储加息25BP，对A股影响偏中性。故我们维持节后A股有望迎来“躁动反攻”主升浪行情的核心判断。
配置建议：1、成长风格具备基本面支撑，且受益于流动性与风险偏好弹性或将是市场主线，包括：（1）高端制造：机械自动化、电力设备（储能>光伏）和新能源汽车（整车、电池、能源金属）；（2）既有“政策底”又具有基本面逻辑自主可控方向：计算机（金融/电力/交通相关信创）、半导体（设备&材料）、医药生物、军工。2、券商布局正当时：“赔率”受益于流动性扩张周期，“胜率”静待基本面“反转”。3、受益于消费场景放开，布局：美容护理、社会服务、互联网电商及家电。
5. 国盛策略：行情未到变盘时 珍惜当下好时光
8 q- p0 g+ G' H1 P( o1 d* g: c  ]$ Y 尽管A股已经历3个月的持续回升，但没必要过早的考虑变盘风险；一是在于本轮行情截至目前并没有超涨，二是没有过高的交易风险信号出现。总的来说，就是春季行情已在途中，躁动预期愈发一致，且行情未到变盘时。与以往不同的是，今年的春季行情对应了宏观需求的低点、M2-社融的高点，同时增量资金多来自于外资、绝对收益为代表的配置型资金。因此，市场上行的动力，将更多来自于贝塔驱动。
# t' d0 F2 g, J; e5 ]' x$ A2 ` 当前仍是A股最为顺畅的价值修复行情窗口，上半年权益市场大部分涨幅也会在此阶段实现；随后市场将迎来贝塔行情向阿尔法行情的过渡，时点可能出现在一季度下旬，届时市场或以震荡盘整的方式，完成由预期向交易的转换。
* u! J4 O. R6 ~& U' Z2 e 6. 西部策略：消费修复仍在途中 跨年行情渐入佳境
& C' y/ ^, B  N3 i/ J 西部证券表示，随着春节期间线下消费快速修复，叠加年报业绩预告窗口期的临近推动盈利预期改善，推动经济预期快速上修；另外一方面，年前地方两会的渐次召开，市场对于宏观政策的预期将进一步强化；叠加中美关系阶段性改善，外资持续流入，市场有望逐步进入跨年行情的第三阶段。
结构上看，在疫情管控放开，线下消费修复有望逐步从日常消费向耐用消费扩散，医药，家电，食品饮料，消费电子，传媒等行业盈利预期修复仍然值得关注。随着两会逐步临近，政策预期升温，计算机，通信，电力，半导体，军工等与数字经济和新基建相关的行业值得关注。随着深化金融改革不断推进，构建中国特色估值体系过程中，直接融资市场重要性上升，关注券商业绩和估值的持续改善。
7. 兴证策略：2023年A股可能迎来估值和预期修复的上涨行情
( P5 _2 \! z. j  \& s( p 兴业证券表示，展望2023年，疫情扰动或将延续至年初，国内宏观政策着力稳增长，财政发力、货币宽松可期，跨过岁末年初的“坎儿”之后，经济有望在2023年迎来复苏。2022年中央经济工作会议着力部署稳增长各项工作，2023年也将进入政策兑现阶段，流动性和经济预期将对权益资产形成支撑。后续稳增长政策发力以及经济企稳之后，A股可能迎来估值和预期修复的上涨行情。
8. 华安策略：把握春季行情新攻势 紧扣四条主线
6 f3 Q" ]: }8 ? 成长继续领衔、周期关注升温、高景气消费品机会延续、情绪化品种仍可为。预计2月仍将是整体上涨格局，但考虑到此前各板块已经有一定程度估值修复后，板块间涨幅分化将有所加剧。
整体上2月份配置的变与不变在于，成长风格仍将有望继续领衔本轮春季行情取得更加明显的涨幅优势，而此前预期较高、关注度较高的消费板块在经过春季消费数据证伪后有可能将逐渐让位于预期尚未演绎、关注度逐渐升温的周期板块。
9. 银河策略：整体经济有望阶段式修复
' P" h$ Z* Z0 C 银河证券研报指出，随着国内疫情影响逐步消退，人员流动已经基本恢复正常水平，稳增长政策不断发力的背景下，未来中国市场需求将持续回暖、盈利预期也将有所提升，逐步迎来基本面拐点，其中地产、内需是关键，预计整体经济有望阶段式修复。
10. 国君策略：2023年会是价值主攻，成长策应
国君证券相对看好价值，认为配置的重点在于经济恢复相关的地产链、金融、消费、医药等，至于成长中的新能源装备、材料、运营等可逢低布局。兴业证券也有类似的观点，认为2023年消费、地产的拖累将进一步缓解。而中长期来看，安全领域（国防军工、能源资源等）、产业链自主可控领域（基础工艺、电子元器件等）、未来产业发展领域（芯片、半导体等）也同样有重要投资机遇。